El Dólar canadiense se debilita pese a la subida de los precios del petróleo
- El aumento de los precios del petróleo crudo debido a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y las interrupciones causadas por la tormenta en el Golfo podrían fortalecer al Dólar canadiense.
- La postura de línea dura de la Reserva Federal y los altos rendimientos de los bonos del Tesoro, en máximos de varias décadas, siguen respaldando la fortaleza generalizada del Dólar estadounidense.
- Los mercados esperan que las tasas estadounidenses se mantengan sin cambios en octubre, pero los operadores siguen valorando una alta probabilidad de una subida de tasas en diciembre.
El USD/CAD se mantiene al alza por segundo día consecutivo, cotizando alrededor de 1.4270 durante el horario asiático del jueves. Sin embargo, las posibles subidas del par podrían verse limitadas por la fortaleza del Dólar canadiense (CAD), vinculado a las materias primas, que podría recibir soporte de los precios del petróleo crudo en ascenso. Los precios del petróleo subieron tras informes de que la administración Trump ordenó al Pentágono elaborar opciones de ataque contra Irán antes de las elecciones de mitad de mandato—una medida que iba en contra de las expectativas de que EE.UU. evitaría intensificar las tensiones con Teherán antes de la votación de noviembre.
Presionando aún más al alza los precios de la energía, las operaciones petroleras en el Golfo de México se vieron interrumpidas por la tormenta tropical Isaias. Los productores cerraron más de 510.000 barriles diarios de producción de petróleo crudo, recortando aproximadamente una cuarta parte de la producción total de la región.
Las fracturas políticas de Canadá se amplían a medida que el voto separatista gana fuerza
Los analistas de Rabobank destacan un aumento notable de la fragmentación política en Canadá y señalan las elecciones provinciales de Quebec, donde "el separatista Parti Québécois obtuvo alrededor del 30 por ciento de los votos… ganando 59 de los 127 escaños—quedándose a las puertas de la mayoría, pero con los suficientes para formar un gobierno minoritario." Añaden que las tensiones no se limitan al este: "Más al oeste, Alberta votará sobre su propia independencia (o al menos, sobre el proceso para comenzar a considerar la independencia) de Canadá el 19 de octubre", subrayando un aumento más amplio de la incertidumbre política que podría ser relevante para los activos canadienses y el Dólar canadiense con el tiempo.
El par USD/CAD se aprecia, ya que el Dólar estadounidense (USD) recibe un fuerte soporte de la postura de línea dura del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ante los persistentes riesgos de inflación. Las actas de la reunión de septiembre de la Reserva Federal mostraron un apoyo unánime de los 19 responsables de la política monetaria a la reciente subida de tasas, y la mayoría coincidió en que podría ser necesario otro aumento antes de fin de año. Aunque los mercados esperan ampliamente que las tasas de interés se mantengan sin cambios en la reunión de octubre, la herramienta FedWatch de CME indica que los operadores siguen descontando una probabilidad del 78.3% de una subida de tasas en diciembre.
El Dólar también recibe un impulso adicional por el rebote de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que se sitúan cerca de máximos de varias décadas no vistos desde 2002, con los bonos a 10 y 30 años cotizando alrededor del 5.32% y el 5.70%, respectivamente. Los participantes del mercado siguen ahora de cerca los próximos discursos de importantes funcionarios de la Fed, entre ellos Christopher Waller y Alberto Musalem, en busca de más información sobre la trayectoria de las tasas del banco central.
Schmid señala una inflación impulsada por la IA y mantiene a la Fed firmemente en línea dura
Schmid, de la Fed, adopta un tono notablemente de línea dura, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, modestamente por encima del promedio histórico de 7.5/10, lo que subraya un enfoque más fuerte de lo habitual en los riesgos de inflación. El énfasis en que la fuerza laboral "se mantiene en una buena situación", junto con la frustración por la inflación persistente, la IA como nuevo factor importante de inflación y la necesidad de seguir trabajando en las tasas a corto plazo pese a los mayores rendimientos a largo plazo, destaca un claro compromiso con el restablecimiento de la credibilidad de la Fed y sugiere una inclinación a mantener una política restrictiva durante más tiempo.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sube 0.34 puntos hasta 137.91, lo que refuerza que la comunicación de la Fed se mantiene firmemente en territorio de línea dura, muy por encima de la marca neutral de 100. La combinación de un nivel elevado del índice y una puntuación del FXS Speechtracker por encima de la línea de base indica que los mercados deberían seguir descontando una Fed inclinada hacia una política más restrictiva, respaldando al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
