Dólar estadounidense: mantenimiento de línea dura modera la fortaleza del USD – ING

Knightley y Turner de ING destacan que una postura neutral-línea dura de la Fed ha debilitado ligeramente al Dólar, revirtiendo el posicionamiento que se había desplazado hacia una subida de tasas. Argumentan que ahora es probable que el EUR/USD cotice en un rango de 1.14–1.15, y que un retroceso más duradero del Dólar dependerá de unos precios del Petróleo sostenidamente más bajos y de datos más débiles de empleo e inflación en EE.UU. que podrían socavar las expectativas de una subida en septiembre.

El Dólar se debilita tras una decisión ajustada de la Fed

"El mercado de divisas, quizá más que cualquier otra clase de activo, se había estado inclinando hoy hacia una subida y manteniendo al dólar en términos generales con sesgo alcista. La decisión en sí ha dejado al dólar algo más débil, en gran medida en línea con lo que ya se había descontado en el mercado de opciones de divisas, y el dólar se vendió un poco más durante la conferencia de prensa."

"Los acontecimientos de hoy serán una decepción para quienes pensaban que Kevin Warsh podría haber flexionado sus músculos de línea dura y haber dejado al mercado de divisas de nuevo operando en función de los datos de EE.UU. y de lo que significan para la política monetaria los precios volátiles del petróleo."

"Para el mercado de divisas, la reacción en el tramo largo del mercado de bonos está revirtiendo parcialmente la narrativa de una Fed dura que aliviaba las preocupaciones sobre la operación de devaluación del dólar. Probablemente ahora el EUR/USD necesite cotizar más en un rango de 1.14-15, pero un rebote más sostenible requiere un período prolongado de precios del petróleo más bajos y datos de empleo y precios en EE.UU. que convenzan a los mercados y a la Fed de que ya no es necesaria una subida de tasas en septiembre."

"Esto es especialmente así dado el fuerte argumento de Warsh hoy de que el mensaje de los mercados se ha vuelto más directo – y el mensaje actual es que la Fed subirá tasas en septiembre."

"En general, la conferencia de prensa de hoy puede alimentar la creciente sospecha de que la Fed hablará con dureza pero no subirá tasas y la convicción del mercado sobre una subida de tasas en septiembre podría verse sometida a presión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)