Dólar estadounidense: la función de reacción de la Fed nubla las perspectivas del dólar – MUFG

El Derek Halpenny de MUFG destaca que la decisión de la Reserva Federal de dejar las tasas sin cambios, y el fracaso del presidente Warsh a la hora de justificar claramente la pausa, desencadenaron una venta masiva en el tramo largo de los bonos del Tesoro de EE.UU. y una leve debilidad del Dólar. Subraya que la credibilidad de la Fed está ahora en entredicho, las expectativas de inflación han subido y las perspectivas del Dólar estadounidense se han deteriorado, ya que el empinamiento de la curva apunta a mayores riesgos de depreciación.

La incertidumbre sobre la Fed pesa sobre el Dólar

"El tramo largo del mercado de bonos del Tesoro estadounidense se vendió anoche, llevando también al Dólar estadounidense a la baja, mientras el presidente de la Fed, Warsh, habló en detalle durante unos 45 minutos, pero sin ofrecer ninguna explicación clara de por qué el FOMC decidió mantener sin cambios la tasa clave de política monetaria."

"Vemos tres explicaciones aquí : 1) Este posible enfoque más laissez-faire de Warsh implica una Fed menos activa que, por tanto, aumentará los riesgos de que la Fed termine por detrás de la curva."

"El diferencial 2s10s ha registrado su mayor salto desde agosto del año pasado y sostendríamos que el resultado de la reunión de la Fed es claramente negativo para el Dólar estadounidense."

"Sin embargo, las perspectivas de cara al futuro son ahora menos claras, con mayor incertidumbre sobre la función de reacción de la Reserva Federal."

"La credibilidad de la Fed está siendo cuestionada hoy y, tras un fuerte salto en las expectativas de inflación, las perspectivas del Dólar estadounidense sin duda han empeorado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)