Divisas de Europa Central y Oriental: Presupuesto de Hungría y recortes de Turquía – ING

Frantisek Taborsky, analista de ING, destaca el proyecto de presupuesto de Hungría como clave para los bonos regionales, ya que gran parte del optimismo sobre un déficit inferior al 5% del PIB ya está descontado. Espera que el Banco Nacional de Hungría mantenga los tipos en el 5.50%, que el Banco Central de Turquía reanude los recortes hasta el 36.00% y que el EUR/RON se estabilice alrededor de 5.340, mientras que se prevé otra subida de tipos en la República Checa en noviembre.

Hungría, Turquía y Rumanía impulsan los movimientos regionales

"La atención de hoy se centra en el proyecto de presupuesto de Hungría para el próximo año. Los bonos húngaros han subido con fuerza en las últimas semanas ante el creciente convencimiento de que el plan tendrá como objetivo un déficit inferior al 5% del PIB. Sin embargo, gran parte de las buenas noticias ya parecen estar descontadas, lo que crea un riesgo bajista si el Gobierno no cumple las expectativas. Aun así, las perspectivas generales para los bonos siguen siendo positivas, especialmente en comparación con el déficit del 7.0-7.5% de este año, y esperamos que los inversores compren cualquier caída después de una venta masiva."

"Las primeras publicaciones económicas de la región llegarán el martes, con los datos de salarios, IPP y producción industrial de Polonia. Sin embargo, la atención principal estará en la reunión del Banco Nacional de Hungría. Esperamos que los tipos se mantengan sin cambios en el 5.50%, dejando la atención en la orientación futura. Aunque el banco central ha identificado el plan fiscal como un factor clave para futuras medidas de flexibilización, creemos que los recortes siguen siendo prematuros y, si las condiciones globales lo permiten, es poco probable que lleguen antes del final de este año o del próximo."

"El jueves, esperamos que el Banco Central de Turquía reanude su ciclo de flexibilización por primera vez desde el inicio del conflicto entre EE.UU. e Irán, recortando los tipos en 100 puntos básicos hasta el 36.00%. Los datos de inflación de septiembre ofrecieron una señal positiva, mientras que la evolución de los fondos de inversión apunta a riesgos bajistas para la economía en el último trimestre. Aunque las posiciones largas abarrotadas en TRY ofrecen cada vez menos carry, siguen siendo populares en los mercados emergentes, y esperamos que esta demanda persista en los próximos meses a pesar de la reanudación de los recortes de tipos."

"Más allá de los acontecimientos programados, estamos siguiendo la evolución política en Rumanía, donde parece muy probable que el nuevo Gobierno gane un voto de confianza. Esto debería ayudar a estabilizar el EUR/RON tras su caída a finales de la semana pasada, y esperamos que el par se sitúe alrededor de 5.340. En la República Checa, el Banco Nacional Checo podría ofrecer sus primeras señales antes de la reunión de noviembre, cuando esperamos otra subida de tipos."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)