China: Los precios se mantuvieron débiles en diciembre, foco en el recorte del RRR – UOB Group

La inflación del IPC de China se desaceleró por cuarto mes consecutivo a 0,1% interanual en diciembre y se mantuvo plana en una comparación mensual. La deflación del IPP se moderó a -2,3% interanual en diciembre, mientras que el impulso se desaceleró a una caída de -0,1% mensual debido a factores como la temporada baja de producción y las fluctuaciones de los precios internacionales de las materias primas, señala Ho Woei Chen, economista del UOB Group.

Débil presión de precios liderada por la caída en los precios de los alimentos

"La inflación en China se ha mantenido contenida por segundo año consecutivo en 2024, con la inflación general y subyacente en 0,2% (2023: 0,2%) y 0,5% (2023: 0,7%) respectivamente. El IPP de China registró su segunda contracción anual completa en -2,2% en 2024 (2023: -3,0%). Mantenemos nuestra previsión para la inflación del IPC en 2025 en 0,9% y la deflación del IPP en -1,2%."

"El estímulo del gobierno aún no ha proporcionado un impulso significativo al consumo privado y los precios. Es probable que el PIB del 4T24 de China, que se publicará el próximo viernes (17 de enero), vea un crecimiento nominal afectado por los precios débiles, mientras que esperamos que el crecimiento del PIB real se acelere a 5,0% interanual (1,9% trimestral) desde 4,6% interanual (0,9% trimestral) en el 3T24, con un crecimiento anual completo de 2024 en 4,9%."

"Mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2025 en 4,3%. Por lo tanto, esperamos una reducción adicional de 50-100 puntos básicos en el RRR y un recorte de 30 puntos básicos en la tasa de recompra inversa a 7 días de referencia (con las tasas preferenciales de préstamos cayendo en 30 puntos básicos) en 2025. Un recorte del RRR a corto plazo estará en el centro de atención después de que el PBOC omitiera un recorte en diciembre que había señalado anteriormente."