BoJ: Ueda señala nuevas subidas de tasas mientras la inflación subyacente se acerca al 2%
- El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reitera que las tasas de interés seguirán subiendo a medida que la inflación subyacente se acerque al objetivo del 2%.
- El momento y el ritmo de las futuras subidas de tasas dependerán de los tipos de cambio, la demanda impulsada por la IA y la evolución de Oriente Medio.
- Las declaraciones de Ueda provocaron una reacción limitada en el mercado, mientras el USD/JPY se mantenía prácticamente sin cambios alrededor de 157.95 el viernes.
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, reiteró el viernes que el banco central seguirá subiendo las tasas de interés a medida que la inflación subyacente se acerque a su objetivo del 2%, señalando que las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias.
Ueda afirmó que la actividad económica y la evolución de los precios siguen estando, en términos generales, en línea con las previsiones del BoJ, mientras que los responsables de política monetaria debatirán en su próxima reunión si revisan su evaluación de la inflación subyacente. Añadió que el momento y el ritmo de las futuras subidas de tasas dependerán del impacto de los movimientos de los tipos de cambio, la demanda de Inteligencia Artificial (IA) y la evolución de Oriente Medio sobre los precios.
El gobernador del BoJ también destacó que algunos responsables de política monetaria a nivel mundial parecían más optimistas sobre la demanda impulsada por la IA de lo que el banco central japonés había previsto, aunque los debates de esta semana no alteraron materialmente sus perspectivas económicas de referencia.
Ueda adopta una postura de línea dura mientras la demanda de IA y la inflación se acercan al objetivo del BoJ
El Speechtracker de FXS otorga a este discurso una puntuación de 8.2/10, por encima de la referencia histórica de 7.5/10 del gobernador Ueda, lo que indica una modesta inclinación de línea dura. El énfasis de Ueda en que la inflación subyacente está "bastante cerca del 2%", en que la evolución de la economía y los precios está aproximadamente en línea con las previsiones, y en que el BoJ continuará subiendo las tasas mientras las condiciones financieras sigan siendo acomodaticias refuerza un sesgo de endurecimiento favorable al Yen.
La intención de debatir una revisión al alza de la evaluación de que la inflación se aproxima al 2%, junto con la mención de unas expectativas globales más alcistas sobre la demanda de IA, sustenta una narrativa de inflación más sólida. Al vincular el momento y el ritmo de las futuras subidas de tasas con las divisas, la demanda de IA y la evolución de Oriente Medio, al tiempo que subraya que no se desvía de la visión de referencia, Ueda señala una normalización constante, pero sensible a los datos, que debería limitar la caída del YEN y podría favorecer una mayor fortaleza del Yen si se materializan los riesgos para la inflación.
Puntos clave
No existe una gran diferencia entre nuestra evaluación de las presiones inflacionarias derivadas de la demanda de IA y lo que escuché de los responsables de política monetaria a nivel mundial.
Sentí que en esta reunión hubo más responsables de política monetaria que eran algo más optimistas sobre la demanda de IA de lo que habíamos estimado.
Seguiremos subiendo las tasas de interés a medida que la inflación subyacente se acerque al 2%, ya que las condiciones financieras son acomodaticias.
La evolución económica y de los precios está aproximadamente EN LÍNEA con nuestras previsiones.
No escuché nada en las reuniones de esta semana que se desviara de nuestra perspectiva de referencia.
En la próxima reunión debatiremos si ajustar nuestra evaluación de que la inflación subyacente se acerca al 2%.
El momento y el ritmo de las futuras subidas de tasas se decidirán teniendo en cuenta el impacto de los tipos de cambio, la demanda de IA y la evolución de Oriente Medio sobre los precios.
No he estado en contacto con el secretario del Tesoro estadounidense Bessent desde que nos reunimos en Asheville.
Dado que la inflación subyacente está bastante cerca del 2%, se está volviendo más importante que antes anclar la inflación alrededor de nuestro objetivo.
Reacción del mercado
Las declaraciones de Ueda tuvieron poco impacto en los mercados financieros, mientras el USD/JPY rondaba 157.95 al momento de escribir estas líneas, prácticamente sin cambios el viernes.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Ghiles Guezout
FXStreet
Ghiles Guezout es analista de mercado con una sólida trayectoria en inversiones bursátiles, trading y criptomonedas. Combina habilidades de análisis fundamental y técnico para identificar oportunidades de mercado.
