Última hora: Las minutas del FOMC muestran que los funcionarios sopesan posibles cambios en las políticas de comercio e inmigración

Algunos funcionarios de la Reserva Federal (Fed) indicaron que habían incorporado suposiciones provisionales sobre posibles cambios en la política comercial y de inmigración en sus proyecciones. El documento también muestra que la política comercial del presidente electo Donald Trump podría dificultar la lectura de los datos de inflación. Además, muchos responsables de la política monetaria vieron la necesidad de un enfoque cuidadoso en el próximo trimestre. 

"La información disponible en el momento de la reunión indicaba que el producto interior bruto (PIB) real había seguido expandiéndose a un ritmo sólido en 2024. Las condiciones del mercado laboral se habían relajado desde principios de 2024, pero la tasa de desempleo seguía siendo baja. La inflación de los precios al consumidor estaba por debajo de la tasa del año anterior, pero seguía siendo algo elevada", dice el documento.

Puntos clave

El personal de la Fed proyectó un crecimiento del PIB ligeramente inferior y una tasa de desempleo un poco más alta que la previsión base anterior tras incorporar los datos recientes y las suposiciones provisionales de posibles cambios de política de la nueva administración.

La mayoría de los participantes consideraron apropiado reducir el rango objetivo en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre.

Los participantes indicaron que si los datos se comportaban según lo esperado, sería apropiado seguir avanzando gradualmente hacia una postura de política más neutral.

Los participantes esperaban que la inflación siguiera avanzando hacia el 2%, pero los efectos de los posibles cambios en la política comercial y de inmigración sugerían que el proceso podría llevar más tiempo del previsto.

Se espera que los funcionarios reduzcan el ritmo de los recortes de tasas después de la reunión de diciembre.

Casi todos los funcionarios dijeron que los riesgos al alza para la inflación habían aumentado.

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Esta sección a continuación se publicó como un adelanto de las Minutas del FOMC de la reunión del 17-18 de diciembre a las 18:00 GMT. 

• Las Minutas de la reunión de política monetaria de la Fed del 17-18 de diciembre se publicarán el miércoles.
• Los detalles sobre las discusiones en torno a la decisión de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos serán escrutados por los inversores.
• La publicación podría influir en la valoración del mercado sobre las perspectivas de la política de la Fed y la valoración del Dólar estadounidense. 

Las Minutas de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos (EE.UU.) del 17-18 de diciembre se publicarán el miércoles a las 19:00 GMT. Los responsables de la política monetaria redujeron la tasa en 25 puntos básicos (bps) al rango de 4.25%-4.5% en la última reunión de política monetaria de 2024. Sin embargo, el Resumen de Proyecciones Económicas (SEP) revisado, también conocido como el gráfico de puntos, destacó una postura cautelosa sobre una mayor flexibilización de la política en el futuro.

Jerome Powell y compañía decidieron recortar las tasas después de la reunión de diciembre

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó 11 a 1 a favor de un recorte de tasas de 25 bps, con la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, prefiriendo dejar la tasa de política sin cambios. La Fed se abstuvo de hacer cambios significativos en su declaración de política desde la reunión de noviembre, reiterando que evaluará los datos entrantes, la perspectiva en evolución y el equilibrio de riesgos al considerar la magnitud y el momento de ajustes adicionales de tasas.

"Basándome en mi estimación de que la política monetaria no está lejos de una postura neutral, prefiero mantener la política estable hasta que veamos más evidencia de que la inflación está retomando su camino hacia nuestro objetivo del 2%," dijo Hammack al explicar su decisión de disentir.

Mientras tanto, el SEP revisado mostró que la mayoría de los responsables de la política monetaria pronosticaron dos recortes adicionales de tasas de 25 bps en 2025, frente a cuatro en el gráfico de puntos de septiembre. En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló que pueden ser más cautelosos al reducir las tasas en el futuro y explicó que un ritmo más lento de recortes reflejaba expectativas de una mayor inflación.

Hablando sobre las perspectivas de la política durante el fin de semana, la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, dijo que su trabajo para controlar la inflación aún no ha terminado, mientras que la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, señaló que la inflación sigue estando "incómodamente" por encima del objetivo de la Fed.

¿Cuándo se publicarán las Minutas del FOMC y cómo podrían afectar al Dólar estadounidense?

El FOMC publicará las minutas de la reunión de política monetaria del 17-18 de diciembre a las 19:00 GMT el miércoles. Los inversores escrutarán las discusiones en torno a las perspectivas de la política.

En caso de que la publicación muestre que los responsables de la política monetaria consideraron mantener la tasa de política sin cambios pero votaron por un recorte anticipando una desaceleración en la flexibilización de la política en 2025, la reacción inmediata podría apoyar al USD. Por otro lado, el USD podría verse presionado si el documento sugiere que los responsables de la política monetaria están dispuestos a continuar con las reducciones de tasas una vez que estén convencidos de que las políticas del presidente electo Donald Trump, especialmente en lo que respecta a los aranceles de importación, no avivarán la inflación.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando actualmente en casi un 90% la probabilidad de que la Fed deje la tasa de política sin cambios en la reunión de enero. Este posicionamiento del mercado sugiere que el USD no tiene mucho margen al alza. Además, los inversores podrían abstenerse de tomar grandes posiciones basadas en las Minutas del FOMC y optar por esperar hasta el informe de empleo de diciembre del viernes, lo que podría hacer que la reacción del mercado sea efímera.

Eren Sengezer, Analista Principal de la Sesión Europea en FXStreet, comparte una breve perspectiva para el Índice del USD:

"El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario cayó por debajo de 60 el lunes, reflejando una pérdida de impulso alcista. A la baja, el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la tendencia alcista de octubre a enero forma un soporte clave para el Índice del USD en 107.00 antes de 105.80 (retroceso de Fibonacci del 38.2%) y el área de 105.80-105.50, donde se encuentra el retroceso de Fibonacci del 38.2% y la media móvil simple de 200 días."

"Mirando al norte, la resistencia inmediata podría ubicarse en 109.30 (punto final de la tendencia alcista) antes de 110.00 (nivel redondo, nivel estático) y 110.60 (nivel estático de noviembre de 2022)."