Asada, del BoJ, advierte de que las subidas de tasas podrían presionar a la baja la inflación subyacente dado que el consumo carece de impulso
El miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Toichiro Asada, declaró el jueves que el banco central debe tener en cuenta el riesgo de que las subidas de tasas puedan reducir la inflación subyacente, dado que el consumo carece de impulso.
Declaraciones destacadas
Debe tenerse en cuenta el riesgo de que las subidas de tasas puedan reducir la inflación subyacente, dado que el consumo carece de impulso, al preguntársele si una nueva subida de tasas, como en diciembre, sería prematura.
La independencia del banco central es un marco importante para lograr la estabilidad de precios, al preguntársele si las subidas de tasas del BoJ podrían afectar la política económica del Gobierno.
No tengo una idea concreta en mente sobre la tasa terminal. Mi opinión es que la tasa neutral nominal de Japón se encuentra en el extremo inferior del rango estimado por el personal del BoJ.
La tasa terminal y la tasa neutral están estrechamente relacionadas.
El BoJ no controla directamente el mercado de divisas, por lo que no comentaré cuál podría ser el nivel deseable del dólar/yen.
Aunque la tasa de política monetaria del BoJ alcance un nivel acorde con su objetivo de política, el BoJ podría subir o recortar las tasas más allá de ese nivel.
Quiero decidir sobre la política en cada reunión, examinando detenidamente los riesgos al alza y a la baja, así como las condiciones financieras.
No estoy considerando proponer un recorte de tasas ahora.
Existe la posibilidad de que la tasa neutral se encuentre ligeramente por encima de la tasa de política del BoJ.
No me opongo completamente a subir las tasas.
Es posible que en el futuro necesitemos subir las tasas lentamente, en algún momento.
Si fuéramos a subir las tasas, debemos ser cautelosos con el ritmo.
Asada, del BoJ, señala una senda cautelosa para las subidas de tasas y un enfoque limitado en el mercado de divisas
El discurso de Asada, del BoJ, obtiene una puntuación de 4.2/10 en FXS Speechtracker, modestamente por encima de la media histórica de 3.7/10 del orador, pero el tono se inclina ligeramente hacia una postura moderada, ya que Asada advierte que las subidas de tasas podrían debilitar aún más el consumo, ya de por sí débil, y reducir la inflación subyacente. El énfasis de Asada en tener en cuenta el riesgo de un endurecimiento prematuro, incluido un posible movimiento en diciembre, señala una preferencia por una senda de normalización gradual en lugar de un ciclo agresivo de subidas.
Asada subraya que la independencia del banco central es clave para lograr la estabilidad de precios, al tiempo que señala que no tiene una opinión específica sobre la tasa terminal y considera que la tasa neutral nominal de Japón se encuentra en el extremo inferior de las estimaciones del personal del BoJ, lo que refuerza el sesgo hacia unas tasas bajas durante más tiempo. El comentario de que el BoJ no controla directamente el mercado de divisas y no se pronunciará sobre un nivel deseable del Dólar/Yen sugiere una disposición limitada a utilizar la política como herramienta explícita para el mercado de divisas, manteniendo el foco en la dinámica de la inflación subyacente y el crecimiento, en lugar de orientarlo al Yen.
Reacción del mercado
Al momento de la publicación, el par USD/JPY cotiza un 0.09% a la baja, alrededor de 159.72.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Lallalit Srijandorn
FXStreet
Lallalit Srijandorn es parisina de corazón. Ha vivido en Francia desde 2019 y ahora se convierte en emprendedora digital con sede en París y Bangkok.
