Previsión del IPC de noviembre en Estados Unidos: El Oro es el activo a vigilar

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) de noviembre el martes 13 de diciembre. Desde mediados de octubre, el dólar estadounidense ha tenido dificultades para mantenerse firme frente a sus rivales. El informe sobre la inflación que se publicará antes de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal podría tener un impacto significativo en la valoración de la divisa.

En términos anuales, se prevé que el IPC descienda hasta el 7.3% y que el IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, descienda hasta el 6.1% desde el 6.3%. En términos mensuales, se prevé que la inflación subyacente iguale el 0.3% de octubre.

El IPC subyacente mensual será probablemente la cifra a la que prestarán más atención los participantes del mercado, ya que no estará distorsionada por el efecto base. Además, no reflejará la caída de más del 6% de los precios del petróleo crudo en octubre.

En caso de que el IPC subyacente mensual de octubre se sitúe en el 0.5% o por encima, es probable que los inversores vuelvan a colocar sus posiciones largas en el dólar, en previsión de que este dato podría hacer que los responsables de la Fed redujeran la tasa terminal por encima del 5%, incluso si votan a favor de una subida de tasas de 50 puntos básicos el miércoles. Por otro lado, una lectura del 0.3% o inferior debería alimentar la narrativa del "pivote o giro de la Fed" y desencadenar una venta masiva del dólar estadounidense. Aunque es probable que el presidente Jerome Powell siga oponiéndose a las expectativas del mercado de una reversión de la política monetaria mediante recortes de tipos en 2023, un IPC mensual bajo por segundo mes consecutivo podría reavivar el optimismo sobre el hecho de que la inflación haya tocado techo en Estados Unidos. Por lo tanto, algunos responsables políticos podrían ver una inflación más baja en 2023 en el Resumen de Proyecciones (SEP) y abstenerse de proyectar una tasa terminal superior al 5%.

Vale la pena señalar que, incluso si el dólar estadounidense se ve sometido a nuevas presiones de venta debido a la debilidad del IPC, el euro y la libra esterlina podrían tener dificultades para captar las salidas de capital en medio de la incertidumbre que rodea a las decisiones políticas del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco de Inglaterra (BoE), que se anunciarán el jueves. En ese escenario, el precio del Oro podría ser el principal beneficiado debido a su correlación inversa con el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años. El par USD/JPY también podría mostrar una fuerte reacción y caer con fuerza ante las crecientes expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) finalmente busque salir de su política ultra laxa. En el lado opuesto, es probable que un informe de inflación alcista pese con fuerza tanto en el EUR/USD como en el GBP/USD.

Perspectivas técnicas del precio del Oro

El panorama técnico a corto plazo del XAU/USD es alcista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario manteniéndose cómodamente por encima de 50. El hecho de que el RSI diario también se mantenga por debajo de 70 sugiere que el par tiene más espacio al alza antes de volverse técnicamente sobrecomprado. Además, la media móvil simple (SMA) de 200 días se mantiene intacta en torno a 1.790$, lo que confirma que los vendedores no están dispuestos a comprometerse con un descenso prolongado por el momento.

Con un informe de inflación débil, el precio del Oro podría apuntar a 1.830$ (50% de retroceso de Fibonacci de la tendencia bajista a largo plazo) y 1.860$ (nivel estático) a continuación. Por otro lado, los 1.780$ (retroceso del 38.2% de Fibonacci) podrían ponerse a prueba con un buen dato mensual del IPC subyacente antes de los 1.770$ (nivel estático, SMA de 20 días).