Previa del IPC: Unas cifras de inflación más elevadas en EE.UU. podrían reforzar aún más las expectativas de subida de tipos por parte de la Fed

Las tensiones en Oriente Medio y los datos NFP refuerzan las apuestas por subida de tasas de la Fed

Con las tensiones en Oriente Medio escalando nuevamente durante el fin de semana, se desvanecieron las esperanzas de que el Estrecho de Ormuz reabra pronto, dando lugar a mayores preocupaciones inflacionarias mientras los precios del petróleo abrieron esta semana con un gap positivo. Aunque retrocedió tras los titulares que indicaban que Irán terminó sus operaciones militares contra Israel, el retroceso estuvo lejos de reflejar esperanza sobre un alto el fuego permanente pronto. Después de todo, funcionarios iraníes advirtieron que reanudarían las hostilidades si continúan los ataques contra Líbano.

El domingo, Irán disparó misiles contra objetivos militares israelíes en represalia por los ataques de Israel contra Líbano. Israel respondió atacando a Irán, desafiando el llamado a la moderación del presidente estadounidense Trump. Las nuevas hostilidades se sumaron a un robusto informe de empleo en EE.UU. el viernes, manteniendo elevadas las preocupaciones inflacionarias y permitiendo a los inversores adelantar sus apuestas por subidas de tasas de la Fed.

Según los futuros de fondos federales, una subida de un cuarto de punto está ahora completamente descontada para este año, con la probabilidad de que se realice en septiembre cercana al 50%. Dado que la próxima reunión será la primera del nuevo presidente, Kevin Warsh, es poco probable que la Fed apriete el botón de subida antes de septiembre. Después de todo, Warsh fue nombrado por el presidente Trump, bajo la premisa de que tiene una visión menos agresiva que su predecesor Jerome Powell.

Los datos del IPC y el IPP de EE.UU. podrían revelar una mayor aceleración

El miércoles, el foco probablemente se dirigirá a los datos del IPC de EE.UU. para mayo, mientras que el jueves se publicarán las cifras del IPP. En abril, la tasa general del IPC se aceleró al 3.8% interanual desde el 3.3% en medio del aumento de los precios del petróleo debido a las tensiones en Oriente Medio, y aunque el aumento en la tasa subyacente fue menor, la tasa general del IPP se disparó al 6%. Esto significa que los productos producidos en abril estaban destinados a llegar a las estanterías con precios más altos en los meses siguientes.

Además, aunque la tasa de variación interanual del petróleo crudo WTI ha disminuido últimamente, se mantiene en niveles de abril, lo que deja poco margen para una desaceleración material de la inflación. Todo esto plantea riesgos al alza para los datos de esta semana. De hecho, las previsiones apuntan a una mayor aceleración, con la tasa general del IPC esperada en 4.2% interanual desde 3.8%, y la subyacente en 2.9% interanual desde 2.8%.

Otro mes con cifras más altas de lo esperado podría aumentar la probabilidad de una subida en septiembre, impulsando así los rendimientos del Tesoro y añadiendo más combustible a los motores del dólar. Al mismo tiempo, el oro podría extender su caída a medida que aumenta el costo de oportunidad de mantener el metal precioso.

El euro/dólar rebota, pero la perspectiva sigue siendo bajista

Desde un punto de vista técnico, el euro/dólar cayó el viernes tras el informe NFP mejor de lo esperado, rompiendo por debajo de la barrera de 1.1585 y tocando soporte cerca de la zona de 1.1505. Aunque el par se está recuperando ahora, la perspectiva a corto plazo sigue siendo negativa.

Incluso si el rebote se extiende un poco más, los bajistas podrían recargarse cerca de la zona de 1.1585 y buscar otro test cerca de 1.1505. Una ruptura a la baja podría preparar el terreno para descensos hacia el área de 1.1445, marcada por los mínimos del 30 y 31 de marzo. Al alza, un cierre claro por encima de 1.1585 podría señalar el regreso del par a un rango lateral, mientras que un movimiento decisivo por encima de 1.1650 podría cambiar la perspectiva a alcista.