Se espera que el informe de inflación de Reino Unido de agosto muestre un aumento de la inflación

La Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) del Reino Unido publicará los muy esperados datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de agosto el miércoles a las 06:00 GMT.

El informe de inflación podría desencadenar volatilidad en la Libra esterlina (GBP), ya que se publica justo un día antes de la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE). Se espera que el banco central mantenga su tasa de política sin cambios en el 3.75% el jueves, pero otra aceleración de las presiones sobre los precios podría reforzar las expectativas de una subida de tasas de interés en los próximos meses.

¿Qué se puede esperar del próximo informe de inflación del Reino Unido?

Se espera que el Índice de Precios al Consumo del Reino Unido suba un 3.1% interanual en agosto, frente al 2.9% de julio, alejándose aún más del objetivo del 2% del BoE. En términos mensuales, se espera que el IPC aumente un 0.5% en agosto, tras subir un 0.3% en julio.

También se espera que la inflación subyacente, que excluye los componentes volátiles de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se acelere hasta el 2.7% interanual desde el 2.6% anterior. Un aumento simultáneo de la inflación general y subyacente podría alimentar la preocupación en el BoE por la persistencia de las presiones sobre los precios.

La esperada aceleración de la inflación general se produce mientras las consecuencias del conflicto en Oriente Medio siguen trasladándose a los costes de la energía en el Reino Unido. UK Finance señala que los precios del transporte subieron un 9.1% interanual en julio y que los precios en los surtidores volvieron a aumentar en agosto, alcanzando el precio de un litro de gasolina sin plomo su nivel más alto desde noviembre de 2022.

La presión inflacionaria también podría persistir más allá del informe de agosto. El regulador energético del Reino Unido, Ofgem, ha confirmado otro aumento del 4% en el tope de precios de la energía a partir de octubre, tras el incremento aplicado en julio.

Los riesgos también parecen estar extendiéndose a los precios de los alimentos. Los últimos datos de Worldpanel by Numerator mostraron que la inflación de los precios de los alimentos se aceleró hasta el 2.3% interanual en las cuatro semanas hasta el 6 de septiembre, desde el 2.1% del informe anterior. Mientras tanto, la Federación de Alimentos y Bebidas (FDF) espera que la inflación de los alimentos y las bebidas no alcohólicas alcance el 3.9% en diciembre antes de superar el 6% en 2027, debido en parte a los mayores costes de la energía, las interrupciones logísticas y las condiciones meteorológicas.

Esta presión podría complicar aún más el proceso de desinflación. El BoE proyectó en julio que la inflación general alcanzaría un máximo de alrededor del 3.2% en el cuarto trimestre de 2026, al tiempo que consideró que los riesgos para sus perspectivas de inflación se inclinaban al alza. Bloomberg Economics estima ahora que unos costes energéticos más elevados podrían impulsar la inflación del Reino Unido por encima del 4% en 2027.

¿Cómo afectará el informe del Índice de Precios al Consumo del Reino Unido al GBP/USD?

La publicación del miércoles es particularmente importante para el GBP/USD, ya que se produce en la víspera de la decisión de política monetaria del BoE. Los economistas esperan ampliamente que el banco central mantenga su tasa de política monetaria sin cambios en el 3.75%. Los 65 economistas encuestados en un sondeo de Reuters realizado entre el 4 y el 8 de septiembre esperan que el BoE mantenga las tasas sin cambios el jueves, mientras que 57 de ellos anticipan que las tasas permanecerán sin cambios hasta finales de año.

Sin embargo, los mercados están adoptando una perspectiva más agresiva. Según Morningstar, los mercados de tasas de interés contemplan una posible primera subida de tasas del BoE ya en noviembre y están valorando tres aumentos para mediados de 2027.

Las divisiones dentro del Comité de Política Monetaria (MPC) aumentan la importancia del informe de inflación. En la reunión de julio, tres de los nueve miembros del comité votaron a favor de un aumento de tasas de 25 puntos básicos (pb), frente a los dos miembros de la reunión anterior.

Sin embargo, el debate clave para el BoE sigue siendo si el shock energético está generando efectos inflacionarios de segunda ronda más persistentes. Según Reuters, citando a la economista de HSBC UK Elizabeth Martins, el BoE ha indicado que consideraría un cambio de política si surgieran efectos de segunda ronda, pero es poco probable que las condiciones actuales sean suficientes para que los responsables de la política monetaria que apoyan mantener las tasas sin cambios modifiquen sus votos.

No obstante, un informe que muestre una inflación general y subyacente por encima de las expectativas podría cambiar el panorama. Una sorpresa de este tipo reforzaría las preocupaciones de que las presiones relacionadas con la energía están comenzando a propagarse de forma más amplia por la economía y podría aumentar la probabilidad de una subida de tasas en los próximos meses. En este escenario, la Libra esterlina podría atraer nueva demanda, impulsando al alza al GBP/USD.

Por el contrario, una inflación más débil de lo esperado, particularmente en la medida subyacente, fortalecería el argumento de que el shock energético sigue siendo en gran medida temporal y aún no está generando una presión persistente sobre los precios internos. Esto podría reducir las expectativas de un endurecimiento monetario del BoE y pesar sobre la Libra esterlina.

Una publicación ampliamente alineada con las expectativas podría desplazar rápidamente la atención hacia la composición del informe, particularmente la inflación de los servicios, así como hacia la división de votos del BoE y su mensaje de política monetaria del jueves. Con una subida de tasas en septiembre todavía considerada poco probable, la pregunta clave para los mercados podría ser si la aceleración de la inflación de agosto es lo suficientemente fuerte como para acercar la próxima subida de tasas.

En el gráfico de 4 horas, el GBP/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en 1.3529 y de una confluencia de resistencia alrededor de 1.3550, marcada por la SMA de 100 períodos y un techo horizontal, mientras que una línea de tendencia descendente continúa pesando sobre las recuperaciones. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 períodos se sitúa en la treintena alta, lo que sugiere que el impulso a la baja sigue presente incluso mientras el precio se estabiliza justo por encima de los soportes cercanos.

Al alza, la resistencia inicial aparece en la SMA de 200 períodos alrededor de 1.3529, con una barrera más densa cerca de 1.3550, donde la SMA de 100 períodos coincide con la resistencia horizontal, antes del nivel de 1.3570 y de la línea de tendencia descendente general. A la baja, el soporte inmediato se encuentra en 1.3480, con colchones adicionales en 1.3464 y 1.3434; una ruptura clara por debajo de esta banda de soporte abriría la puerta a una extensión de la fase bajista actual.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)