Rupia india: El rango se mantiene frente al Dólar estadounidense mientras las entradas compensan el lastre comercial – DBS

La economista de DBS, Radhika Rao, observa que los fuertes flujos de swap FCNR (B) y las mayores reservas de divisas no se han traducido en ganancias significativas para la Rupia, con el USD/INR manteniéndose en un estrecho rango de 95.50–96.00. Atribuye esto a flujos de swap neutrales al contado, demanda de cobertura e intervención oficial, al tiempo que señala una mejora de los flujos de cartera pero una presión persistente por un gran déficit comercial de bienes.

La Rupia limitada en un corredor estrecho

"Los mercados onshore estuvieron impulsados por tres acontecimientos clave durante la última semana: los mercados descontando un RBI más agresivo tras las actas del MPC, un aumento de las entradas a través de las ventanas de swap y el movimiento al alza de los rendimientos globales"

"De cara a una inminente fecha límite de fin de mes para los depósitos FCNR (B), los bancos han recaudado un total de 72.8 mil millones de dólares a través de los programas especiales de swap hasta el 21-Ago, un fuerte aumento de unos 20 mil millones de dólares desde mediados de agosto. Casi el 90% de estos fondos, es decir, 65.4 mil millones de dólares, se canalizaron a través del programa de depósitos. Un fuerte salto aquí podría llevar el total de fondos FCNR por encima de 70-75 mil millones de dólares, elevando el total por encima de 80-90 mil millones de dólares."

"Cabe destacar que el ritmo de captación de fondos se aceleró en el último mes, con los últimos 16 mil millones de dólares añadidos en casi una semana, frente a la misma escala anteriormente en quince días. El impacto de estas entradas normalmente sería evidente en las reservas de divisas, la moneda, la liquidez y el crecimiento de los depósitos."

"En agosto, las acciones registraron entradas netas por valor de 2.3 mil millones de dólares, mientras que los fondos hacia deuda se mantuvieron prácticamente planos. En el acumulado del año fiscal 27 hasta la fecha, el interés extranjero en acciones sigue en rojo, pero casi compensado por unos 7.3 mil millones de dólares en los mercados de deuda."

"Aunque las entradas están cobrando impulso, siguen existiendo otros puntos de presión, en forma de un déficit mensual promedio de bienes que mantiene una amplia desviación de -30 mil millones de dólares en los últimos tres meses, mayor que el superávit de 17 mil millones de dólares por servicios."

"La naturaleza neutral al contado de las entradas bajo las ventanas de swap, el aumento de la demanda relacionada con coberturas y la preferencia de las autoridades por absorber las entradas para reducir gradualmente su exposición en el libro de forwards, han limitado el margen para fuertes ganancias de la Rupia."

"La incapacidad de ganar impulso a pesar de un índice del USD más débil llevó al USD/INR a quedar confinado dentro del rango de 95.50-96.00, con los riesgos de intervención impidiendo una ruptura al alza. Al mismo tiempo, los flujos de cartera han repuntado, mientras que el comercio sigue siendo un lastre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)