Reino Unido: Se están acumulando riesgos al alza para la inflación – Deutsche Bank

El economista jefe de Deutsche Bank para el Reino Unido (UK), Sanjay Raja, señala que los datos de inflación del Reino Unido de julio coincidieron en líneas generales con las expectativas, con un aumento del Índice de Precios al Consumo (IPC) general y un IPC subyacente estable. Destaca los aumentos de los precios de la energía derivados del Ofgem Price Cap y los efectos de base como factores impulsores, mientras que la inflación de los alimentos y los servicios se moderó. No obstante, Raja ve más alzas del IPC más adelante este año y advierte de riesgos persistentes para el MPC.

Perspectivas de inflación y postura del MPC

"La inflación del Reino Unido cumplió en líneas generales con las expectativas hoy. El IPC general subió al 2.9% interanual (junio: 2.6%). El IPC subyacente se mantuvo en el 2.6% interanual. El IPC de servicios se desaceleró al 3.4% interanual (junio: 3.6%)."

"¿Qué ocurrió en julio? Los precios de la energía —como se esperaba— subieron a raíz del fuerte aumento del Ofgem Price Cap. En otros ámbitos, los efectos de base desempeñaron su papel al empujar la inflación un poco más al alza."

"Sin embargo, hubo algunas buenas noticias. La inflación de los precios de los alimentos cayó a su tasa más baja desde finales de 2021. El IPC de servicios también descendió a su tasa más baja en tres meses. Los precios de los bienes subyacentes siguen limitados, con los descuentos de verano aún en curso. Y la actividad promocional sigue manteniendo los precios competitivos."

"De cara al futuro, parece probable que haya algo más de alza en la inflación. Los precios de la energía parecen encaminados a subir aún más. Creemos que la inflación de los servicios también repuntará ligeramente. Seguimos viendo que el IPC alcanzará un máximo cercano al 3% interanual más adelante este año. Los riesgos están sesgados al alza."

"Para el MPC, sin embargo, habrá motivos de reflexión. El conjunto de medidas de servicios subyacentes del Banco subió en todos los casos, lo que pone de relieve cierta inquietud en el impulso de los precios. La inflación de la energía también sigue siendo volátil, con las tensiones en Oriente Medio aún en curso. No pueden descartarse nuevas subidas del Ofgem Price Cap."

"Por ahora, junto con el informe del mercado laboral de ayer, el MPC puede mantenerse al margen. Pero no esperen ningún cambio en el sentimiento. La incertidumbre sobre las perspectivas sigue presente. Y esperamos que el MPC siga siendo cauteloso por el momento."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)