Pronóstico del Precio del EUR/JPY: Se fortalece por encima de 176.50, pero mantiene una tendencia bajista por debajo de la SMA de 100 días

El cruce EUR/JPY cotiza en territorio positivo alrededor de 176.85 durante la sesión europea del viernes. Los operadores se mantienen en alerta máxima ante una intervención cambiaria por parte de las autoridades japonesas para apuntalar el Yen japonés (JPY).

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, declaró el viernes que las autoridades están observando recientemente movimientos unilaterales y rápidos en el mercado de divisas. Katayama añadió que el Gobierno responderá adecuadamente a la volatilidad de las divisas y que entablará conversaciones con el Tesoro de EE.UU.

El miembro del consejo del Banco de Japón (BoJ), Toichiro Asada, afirmó el jueves que el banco central debe tener en cuenta el riesgo de que las subidas de tasas puedan presionar a la baja la inflación subyacente, dado que el consumo carece de impulso.

En cuanto al Euro, se espera que el Banco Central Europeo (BCE) aplique el próximo mes una última subida de la tasa de depósitos en este ciclo, según la mayoría de los economistas encuestados por Reuters, aunque más de un tercio espera un aumento adicional de las tasas a principios de 2027, mientras la inflación alcanza el doble del objetivo del 2%.

La demanda de JGB en Japón aumenta mientras la credibilidad del BoJ mejora las perspectivas del Yen a medio plazo

Los analistas de MUFG/BTMU destacan que «siguen existiendo señales de que la confianza en el mercado de JGB ha mejorado», un cambio que atribuyen en parte a «la mayor actividad del BoJ y al consenso general de que, con una o dos subidas, el BoJ alcanzaría la tasa de política monetaria neutral». Según el banco, los datos del Ministerio de Finanzas «que confirman este repunte de las compras de JGB por parte de los hogares japoneses» muestran un aumento notable de las emisiones dirigidas a particulares. El Ministerio de Finanzas, que «cuenta con una sección completa de su sitio web dedicada a los JGB para particulares», informa de que las emisiones de noviembre de bonos a 3, 5 y 10 años totalizaron «2.026 miles de millones de yenes, el mayor total mensual registrado».

MUFG/BTMU también señala «la creciente especulación de que el Gobierno pronto introducirá cambios para incentivar la compra de JGB, incluyendo las tenencias individuales de JGB en las cuentas NISA libres de impuestos y/o excluyendo estas tenencias del impuesto sobre sucesiones», lo que podría impulsar aún más la demanda minorista. El banco observa «quizás señales tempranas de un cambio en los flujos» y sostiene que «cuantos más ejemplos de esto empecemos a ver, más convincente será el argumento a favor de un cambio de tendencia más sostenido en la tendencia plurianual de debilidad del yen». Dado que «es probable que la intervención frene las perspectivas alcistas y que la confianza en el BoJ esté mejorando», MUFG/BTMU concluye que «los riesgos ciertamente parecen estar más sesgados hacia la fortaleza del yen a medio plazo».

El Asada del BoJ modera las expectativas de subidas, pero mantiene sobre la mesa un endurecimiento gradual para el Dólar/Yen

El discurso de Asada del BoJ obtiene una puntuación de 4.4/10 en el FXS Speechtracker, modestamente por encima de la base histórica de 3.8/10, lo que indica un tono ligeramente más impactante y cautelosamente de línea dura. El énfasis en ser "consciente" de que las subidas de tasas podrían frenar la inflación subyacente en un contexto de consumo débil, junto con la falta de una tasa terminal clara, subrayan la reticencia a apresurar el endurecimiento, mientras que el énfasis en la independencia del Banco Central y la posibilidad tanto de futuras subidas como de recortes mantiene abiertas de par en par las opciones de política monetaria.

Los comentarios de que la tasa neutral nominal de Japón podría situarse ligeramente por encima de la tasa de política monetaria actual, de que Asada "no está en contra de subir las tasas en absoluto" y de que las tasas podrían tener que subir lentamente en algún momento se inclinan colectivamente hacia una postura de línea dura en relación con las comunicaciones anteriores. Para el Dólar/Yen, la negativa a debatir un nivel deseable del FX, combinada con la preferencia por movimientos graduales y dependientes de los datos, sugiere un potencial alcista limitado a corto plazo en las expectativas de tasas, pero preserva un sesgo de medio plazo hacia una normalización incremental, moderando las narrativas agresivamente alcistas para el Yen y limitando la fortaleza extrema del Dólar.

Análisis Técnico: El EUR/JPY mantiene un tono bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/JPY mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, mientras que solo se sitúa marginalmente por encima de la banda media de Bollinger. El par está presionando la mitad inferior del canal de Bollinger, y el índice de fuerza relativa (RSI) en 46 sugiere un momentum moderado y ligeramente negativo, en lugar de una condición de sobreventa, lo que indica que los vendedores mantienen el control, aunque sin una presión extrema.

Al alza, la resistencia inicial surge en el límite superior de la  Banda de Bollinger cerca de 178.25, camino del nivel psicológico de 180.00. Una ruptura decisiva por encima de este nivel podría allanar el camino hacia la barrera más significativa de la SMA de 100 días en 181.25, que continúa limitando los intentos de recuperación.

A la baja, el nivel de soporte inmediato está alineado con el mínimo del 6 de noviembre de 176.16, seguido de la región del límite inferior de la Banda de Bollinger cerca de 175.35. Una ruptura del nivel mencionado podría exponer el mínimo del 2 de octubre de 2025 en 172.27. 

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)