Pronóstico del Precio del EUR/JPY: Desciende por debajo de 178.00, prevalecen las perspectivas bajistas por debajo de la SMA de 100 días

El cruce EUR/JPY opera en territorio negativo alrededor de 177.90 durante la sesión europea temprana del jueves. El Yen japonés (JPY) se fortalece frente al Euro (EUR) después de que las minutas de la reunión de septiembre del Banco de Japón (BoJ) reforzaran las expectativas de nuevas subidas de las tasas de interés.

Según las minutas de la reunión de septiembre publicadas el jueves, la mayoría de los responsables de políticas del BoJ coincidieron en que serían apropiados nuevos aumentos de las tasas de interés a medida que la inflación subyacente se acercara al objetivo del 2% del banco central.

Un miembro del consejo indicó que podría haber margen para acelerar las subidas de las tasas de interés mientras el banco central evaluaba los efectos de la evolución de Oriente Medio, el aumento de la demanda vinculada a la Inteligencia Artificial (IA) y los movimientos de las divisas (FX).

Por otro lado, una postura de línea dura del Banco Central Europeo (BCE) podría ayudar a limitar las pérdidas del EUR. El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, dijo el martes que el banco central probablemente aumentará los costes de los préstamos el próximo mes debido al empeoramiento de las perspectivas de inflación. Los economistas esperan un último movimiento de las tasas el próximo mes, aunque los mercados consideran que el endurecimiento continuará más allá de ese momento, hasta 2027.

Aumentan los riesgos de estanflación en la Eurozona mientras el BCE enfrenta una inflación más fuerte y un crecimiento más débil

Los analistas de Standard Chartered destacan que la última publicación de Eurostat mostró que la inflación general de la zona euro "subió al 4.0% interanual en octubre, por encima de nuestra previsión del 3.8%", lo que "señala riesgos alcistas para la proyección de septiembre del Banco Central Europeo (BCE) de una inflación media del 3.6% en el cuarto trimestre". En cuanto a la actividad, señalan que, "excluyendo a Irlanda, el crecimiento del PIB de la zona euro fue más modesto, del 0.2%, y, lo que es crucial, el impulso del crecimiento ha estado cayendo de forma constante desde el cuarto trimestre de 2025".

Standard Chartered sostiene que esta "combinación de un impulso de crecimiento debilitado (utilizando datos de la zona euro excluyendo a Irlanda) y una inflación que sigue aumentando crea un dilema de política monetaria cada vez mayor para el BCE", y que "la dinámica de la inflación (y el riesgo de efectos de segunda ronda)" probablemente dominará por ahora, "respaldando nuestra expectativa de otra subida de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre". Aunque subrayan que "la estanflación no es nuestro escenario base; esperamos que el crecimiento siga siendo positivo y que la inflación comience a caer a principios del próximo año", el banco advierte de que "la dirección es esa, y las fuerzas que podrían producir estanflación en los próximos trimestres son evidentes: unos precios de la energía más elevados, que están reduciendo la renta real y lastrando los márgenes de beneficio de las empresas; el endurecimiento monetario del BCE, que opera con efectos retardados sobre los costes de los préstamos de los hogares y las empresas; y unas condiciones financieras más restrictivas que pesan sobre la actividad general".

Nagel señala una probable subida en diciembre mientras se intensifican los riesgos de inflación

El mensaje del miembro del BCE Nagel fue más agresivo con respecto a las tasas de lo habitual, con una puntuación de 8.2 en el FXS Speechtracker frente a un histórico de 7.0, ya que se describe como "muy probable que sea necesaria" una subida de tasas en diciembre. El énfasis en que las presiones inflacionarias son superiores a lo esperado y cercanas a un escenario adverso subraya un claro sesgo restrictivo y refuerza el soporte para el Euro ante las expectativas sobre las tasas.

La insistencia de Nagel en que un repunte de los precios de la energía no debe desencadenar una inflación generalizada indica disposición a actuar de nuevo, incluso mientras los problemas fiscales de Francia se consideran ajenos al mandato de la política monetaria. La combinación de firmes advertencias sobre la inflación y la confianza en que los problemas presupuestarios serán gestionados mantiene el foco en la estabilidad de precios y respalda una interpretación agresiva con respecto a las tasas para los operadores del Euro.

Análisis Técnico: El EUR/JPY mantiene una vibra bajista por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/JPY permanece en una fase correctiva, manteniéndose por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, lo que mantiene el sesgo general bajista a pesar del reciente rebote desde la Banda de Bollinger inferior. El precio ha recuperado el soporte de la SMA de 20 días de Bollinger, lo que sugiere cierta estabilización a corto plazo, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 53.4 ha cambiado a un territorio neutral a positivo, indicando que el impulso bajista se ha desvanecido, aunque todavía no ha revertido el límite general impuesto por las medias superiores.

A la baja, el soporte inmediato lo proporciona la banda media en 176.90, seguida del mínimo del 2 de noviembre en 175.70. Una ruptura de este nivel podría exponer el límite inferior de la Banda de Bollinger en torno a 175.30. 

Al alza, el nivel de resistencia inicial está alineado con la Banda de Bollinger superior cerca de 178.45, donde los vendedores podrían reaparecer. Una ruptura clara por encima de este nivel allanaría el camino hacia el nivel psicológico de 180.00, en dirección a la resistencia más significativa de la SMA de 100 días en 181.70.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)