PIB del Reino Unido previsto para mostrar un crecimiento moderado en el segundo trimestre

La Oficina Nacional de Estadística del Reino Unido (UK) publicará el jueves la estimación preliminar del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre. Los analistas del mercado anticipan un crecimiento del 0.4% en los tres meses hasta junio, tras un modesto avance del 0.6% en el primer trimestre de 2026. Se espera que el progreso anual se sitúe en el 1.1%, frente al 0.9% registrado en marzo.

Como de costumbre, las estimaciones preliminares del PIB tendrán un gran impacto en la Libra esterlina (GBP), aunque están sujetas a revisiones durante los próximos meses. Las cifras del PIB se publicarán junto con una multitud de otros datos, incluida la Balanza comercial de bienes y la Producción Industrial y Manufacturera. En términos generales, los participantes del mercado anticipan resultados tibios, ya que la guerra en curso en Oriente Medio pasa factura.

Previsión del Producto Interior Bruto del Reino Unido: qué podrían indicar las cifras

El esperado tibio progreso económico del Reino Unido está directamente vinculado a una desaceleración del gasto del consumidor, impulsada por unas condiciones crediticias más restrictivas y un débil crecimiento real de los salarios. En términos generales, se espera que las cifras pesen sobre la Libra esterlina, aunque el impacto podría verse mitigado si el resultado cumple con las expectativas.

El crecimiento económico no forma parte del mandato del Banco de Inglaterra (BoE), pero la evolución del PIB está claramente correlacionada con la política monetaria. El BoE dejó sin cambios su tasa de interés clave en el 3.75%, en línea con las expectativas de los economistas cuando se reunió a principios de julio. Sin embargo, el Comité de Política Monetaria (MPC) estuvo dividido, con tres de los nueve miembros votando a favor de subir la Tasa Bancaria en 25 puntos básicos. Los responsables de política monetaria coincidieron en que los riesgos para la inflación siguen sesgados al alza, con presiones procedentes de los precios más altos de la energía, estos últimos como resultado de la guerra en Oriente Medio.

Los participantes del mercado apuestan por nuevas subidas de tasas de interés en un futuro próximo, pero mantener la tasa de política monetaria por encima del rango neutral es insostenible sin progreso económico. Una lectura débil del PIB, entonces, debería sugerir que no habrá cambios en las tasas de interés y, por lo tanto, arrastrar a la baja al GBP. El escenario opuesto también es válido, con cifras más fuertes de lo previsto proporcionando al GBP un impulso a corto plazo.

Aún queda un factor persistente más por considerar en esta ecuación: la inflación. El Índice de Precios al Consumo incluyendo los costes de vivienda de los propietarios ocupantes (CPIH) subió un 2.8% en los 12 meses hasta junio de 2026, frente al 3% del mes anterior. De hecho, la inflación disminuyó a nivel mundial en junio, ya que los participantes del mercado esperaban que Estados Unidos (EE.UU.) e Irán pudieran cerrar un acuerdo. El Memorando de Entendimiento (MoU) que pedía una tregua entre las dos naciones en conflicto empujó bruscamente a la baja los precios del petróleo en el mes, aliviando las presiones inflacionarias en todo el mundo.

La paz en Oriente Medio, sin embargo, ya no es una opción. Los ataques de represalia continúan, mientras que las conversaciones se han estancado. Los precios del petróleo han vuelto a subir, aunque todavía muy lejos de sus picos posteriores a la guerra. No obstante, las tensiones persistentes en torno al Estrecho de Ormuz significan que las presiones inflacionistas probablemente aumentarán a partir de julio.

¿Cuándo publicará el Reino Unido el PIB del segundo trimestre y cómo podría afectar al GBP/USD?

Como se señaló anteriormente, el Reino Unido publicará la estimación preliminar del PIB del segundo trimestre el jueves a las 06:00 GMT. Se espera que los datos muestren un crecimiento moderado en los tres meses hasta junio, y una lectura dentro de las expectativas es poco probable que tenga un impacto relevante en el GBP/USD.

Antes del anuncio, el par cotiza por encima del nivel de 1.3500, en su nivel más alto en aproximadamente un mes, ya que el Dólar estadounidense (USD) no logra recuperarse del mal dato de empleo en el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de julio. Las cifras pesaron sobre las probabilidades de subida de tasas de la Reserva Federal (Fed), mientras que los datos del IPC del miércoles mostraron que la inflación subió a una tasa anual del 3.4% en julio, como se esperaba.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "El par GBP/USD muestra un sesgo alcista desde el punto de vista técnico al acercarse al máximo mensual de julio en 1.3558. El informe del PIB del segundo trimestre puede introducir algo de ruido, pero mientras el par se mantenga por encima de la zona de precios de 1.3480, el escenario alcista seguirá vigente. Un resultado mejor de lo anticipado probablemente empuje al par más cerca del nivel de 1.3600, aunque las ganancias sostenidas en torno a ese nivel dependerían del sentimiento del mercado y de la consiguiente fortaleza o debilidad del USD."

Bednarik añade: "Un resultado desalentador podría empujar al par a la baja, inicialmente hacia 1.3480 y más tarde más cerca del nivel de 1.3400. Una vez que se calmen los ánimos, sin embargo, el interés especulativo volverá a la habitual operativa relacionada con la guerra."