Nóminas no Agrícolas se prevé que crezcan en más de 100.000 en junio, reforzando las apuestas sobre próximas subidas de tasas de la Fed
- Se espera que las Nóminas no Agrícolas aumenten en 110.000 en junio, desacelerándose desde el impresionante aumento de 172.000 registrado en mayo.
- Se pronostica que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4.3%.
- Los datos de empleo de EE.UU. podrían influir en las perspectivas de política de la Fed y aumentar la volatilidad del Dólar estadounidense.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de Estados Unidos (EE.UU.) publicará los datos de Nóminas no Agrícolas (NFP) de junio el jueves a las 12:30 GMT.
Con los inversores valorando una perspectiva de política restrictiva de la Reserva Federal (Fed) con el nuevo presidente Kevin Warsh al mando, los detalles subyacentes del informe de empleo podrían influir en el momento de un posible aumento de las tasas de interés.
Los datos de nóminas son uno de los indicadores que generalmente desencadenan una reacción significativa en el mercado. Sin embargo, esta vez, con todas las miradas puestas en la inflación, solo una cifra decepcionante podría afectar al Dólar estadounidense de manera significativa.
¿Qué esperar del informe de Nóminas no Agrícolas?
Los inversores esperan que las NFP aumenten en 110.000 tras tres meses consecutivos de incrementos sorprendentemente fuertes. Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga estable en 4.3%, mientras que la inflación salarial anual, medida por el cambio en las Ganancias Horarias Promedio (AHE), se proyecta que suba ligeramente a 3.5% desde 3.4% en mayo.
Los analistas de TD Securities señalan que esperan que las NFP aumenten a un ritmo más suave que lo que los mercados anticipan.
"Esperamos que las nóminas de junio se moderen a 80.000 (55.000 privadas, 25.000 gubernamentales) tras fuertes ganancias a principios de 2026. El crecimiento del empleo se amplió más allá del sector salud, liderado por comercio/transporte y ocio, pero debería enfriarse este mes. Los gobiernos locales podrían mantenerse firmes debido a los efectos de la Copa Mundial. Vemos que la tasa de desempleo baja a 4.2% debido a una caída en la participación. Es probable que las AHE se moderen a 0.2% m/m (3.5% a/a)," añaden.
Automatic Data Processing (ADP) informó el miércoles que el empleo en el sector privado de EE.UU. creció en 98.000 en junio. Esta cifra siguió al aumento de 122.000 registrado en mayo y estuvo por debajo de la expectativa del mercado de 113.000.
De manera similar, la economista senior del National Bank of Canada, Jocelyn Paquet, pronostica un aumento de 90.000 en las NFP y explica:
"Basándonos en los datos semanales publicados por ADP y en indicadores de empleo "suaves" previamente publicados, como el PMI compuesto flash de S&P Global, la creación de empleo probablemente se mantuvo bastante robusta durante el mes, aunque no tan robusta como a la que estábamos acostumbrados entre febrero y mayo. Por su parte, los despidos pueden haber aumentado ligeramente, según el aumento en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo registradas entre los períodos de encuesta de mayo y junio. Estos dos factores combinados deberían, en nuestra opinión, resultar en un aumento de 90.000 en las nóminas no agrícolas."
Indicador económico
Nóminas no agrícolas
El resultado más importante contenido en el informe sobre la situación del empleo es el cambio mensual en las nóminas no agrícolas que publica el US Department of Labor. En el informe se publican las estimaciones de creación de empleo del mes anterior y revisiones en los datos de los dos meses previos. Los cambios mensuales en las nóminas pueden ser muy volátiles y la publicación de este informe genera una alta volatilidad en el dólar. Un resultado superior al consenso del mercado es alcista para el dólar, mientras que un resultado inferior a las expectativas es bajista.
Leer más.Próxima publicación: jue jul 02, 2026 12:30
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Fuente: US Bureau of Labor Statistics
El informe de empleo mensual de Estados Unidos se considera el indicador económico más importante para los operadores de divisas. Publicado el primer viernes siguiente al mes informado, el cambio en el número de empleados está estrechamente relacionado con el desempeño general de la economía y es monitoreado por los responsables de la formulación de políticas. El pleno empleo es uno de los mandatos de la Reserva Federal y considera la evolución del mercado laboral al establecer sus políticas, lo que afecta a las monedas. A pesar de varios indicadores adelantados que dan forma a las estimaciones, las Nóminas no Agrícolas tienden a sorprender a los mercados y desencadenar una volatilidad sustancial. Las cifras reales que superan el consenso tienden a ser alcistas para el USD.
¿Cómo afectarán las Nóminas no Agrícolas de mayo de EE.UU. al EUR/USD?
Aunque los precios del petróleo crudo bajaron a niveles vistos desde antes del conflicto entre EE.UU. e Irán, los inversores siguen preocupados por la persistencia de la inflación global, principalmente debido a los elevados costos de la electrónica de consumo impulsados por la demanda de hardware basada en IA. Como resultado, el Dólar estadounidense (USD) ha estado superando a sus principales rivales, apoyado por las crecientes expectativas de una política más restrictiva de la Fed.
Hammack señala inflación generalizada y mantiene viva la opción de subir tasas
En una entrevista con CNBC el martes, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, transmitió un mensaje moderadamente restrictivo con una puntuación de 6.4/10 en el FXS Speechtracker.
Esto es ligeramente más suave en comparación con el promedio histórico de 7/10, pero aún señala un sesgo de endurecimiento. Al enfatizar que el mercado laboral está "casi en pleno empleo" y que el crecimiento "se ve bien", mientras advierte que "la inflación sigue siendo demasiado alta" y que se podrían considerar subidas de tasas, el discurso subraya la disposición a endurecer la política a pesar de las preocupaciones sobre la economía en general.
Según la herramienta CME FedWatch, los mercados están valorando actualmente una probabilidad de alrededor del 34% de que la Fed aumente la tasa de interés en 25 puntos básicos (pbs) tan pronto como en julio, en comparación con una probabilidad del 6% vista a principios de junio. Además, la probabilidad de al menos dos aumentos de tasas para finales de 2026 ahora se sitúa ligeramente por encima del 40%.
Otra sorpresa positiva de 130.000 o más en las NFP principales podría alimentar las proyecciones de subida de tasas en julio y fomentar otro impulso alcista en el USD. En este escenario, el EUR/USD podría mantenerse bajo presión bajista y extender su tendencia a la baja en el corto plazo.
Por otro lado, una cifra significativamente decepcionante por debajo de 70.000 podría desencadenar una corrección al alza en el par. Sin embargo, es poco probable que se materialice una reversión alcista sostenida a menos que los responsables de la Fed cambien su tono y pongan más énfasis en las condiciones del mercado laboral en lugar de en las perspectivas de inflación.
Dado que se han registrado tres meses consecutivos de cifras muy fuertes, sin embargo, es probable que se pase por alto un solo fallo en las NFP, manteniendo cualquier posible rebote en el EUR/USD de corta duración.
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD:
"La perspectiva técnica a corto plazo del EUR/USD no apunta a condiciones de sobreventa y sugiere que el sesgo bajista se mantiene intacto. El indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario permanece por debajo de 40 después de recuperarse del territorio de sobreventa y el par cotiza ligeramente por encima del brazo inferior de la Banda de Bollinger."
"A la baja, 1.1320-1.1280 (brazo inferior de la Banda de Bollinger, nivel estático) forma el primer soporte antes de 1.1160 (nivel estático) y 1.1000 (nivel psicológico, nivel estático)."
"Mirando hacia arriba, se puede identificar una fuerte zona de resistencia en la región 1.1485-1.1500 (media móvil simple (SMA) de 20 días, nivel redondo) antes de 1.1600 (nivel redondo, SMA de 50 días) y 1.1650-1.1660 (SMA de 200 días, línea de tendencia descendente, SMA de 100 días)."
Nóminas no Agrícolas - Preguntas Frecuentes
Las Nóminas no Agrícolas (NFP) forman parte del informe mensual de empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. El componente de Nóminas no Agrícolas mide específicamente el cambio en la cantidad de personas empleadas en Estados Unidos durante el mes anterior, sin incluir el sector agrícola.
La cifra de Nóminas no Agrícolas (NFP) puede influir en las decisiones de la Reserva Federal al proporcionar una medida del éxito con el que la Fed está cumpliendo su mandato de fomentar el pleno empleo y una inflación del 2%. Una cifra de NFP relativamente alta significa que hay más gente empleada, ganando más dinero y, por lo tanto, probablemente gastando más. Un resultado de Nóminas no Agrícolas relativamente bajo, por otro lado, podría significar que la gente está teniendo dificultades para encontrar trabajo. La Fed normalmente aumentará las tasas de interés para combatir la alta inflación provocada por el bajo desempleo, y las bajará para estimular un mercado laboral estancado".
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación positiva con el Dólar estadounidense. Esto significa que cuando las cifras son mayores a lo esperado, el Dólar tiende a subir y viceversa cuando son menores. Las Nóminas no Agrícolas influyen en el Dólar estadounidense en virtud de su impacto en la inflación, las expectativas de política monetaria y las tasas de interés. Un NFP más alto generalmente significa que la Reserva Federal será más restrictiva en su política monetaria, lo que respaldará al Dólar.
Las Nóminas no Agrícolas generalmente tienen una correlación negativa con el precio del Oro. Esto significa que una cifra de nóminas mayor a la esperada tendrá un efecto depresivo en el precio del Oro y viceversa. Un NFP más alto generalmente tiene un efecto positivo en el valor del Dólar estadounidense y, como la mayoría de las materias primas principales, el Oro se cotiza en dólares estadounidenses. Por lo tanto, si el Dólar estadounidense gana valor, se requieren menos dólares para comprar una onza de oro. Además, las tasas de interés más altas (que generalmente ayudaron a un NFP más alto) también reducen el atractivo del Oro como inversión en comparación con quedarse en efectivo, donde el dinero al menos generará intereses".
Las Nóminas no Agrícolas son solo un componente dentro de un informe de empleo más amplio y pueden verse eclipsadas por los otros componentes. En ocasiones, cuando las Nóminas no Agrícolas son mayores que lo previsto, pero las ganancias semanales promedio son menores que lo esperado, el mercado ha ignorado el efecto potencialmente inflacionario del resultado principal e interpreta la caída de las ganancias como deflacionaria. Los componentes de la tasa de participación y las horas semanales promedio también pueden influir en la reacción del mercado, pero solo en eventos poco frecuentes como la "Gran Renuncia" o la Crisis Financiera Global".
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