Se espera que los datos del IPC de EE.UU. muestren que la inflación aumentó aún más en mayo, reforzando las apuestas de subidas de tasas de la Fed
- Se espera que el Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. suba un 4.2% interanual en mayo, ya que los precios de la energía se mantienen persistentemente altos.
- Se espera que la inflación anual del IPC subyacente aumente ligeramente hasta el 2.9%.
- El EUR/USD rebotó desde un mínimo de dos meses, pero el caso alcista sigue siendo limitado.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE.UU. publicará los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo el miércoles. Se espera que el informe muestre otro aumento en la inflación al consumidor, impulsado por los precios persistentemente altos del petróleo debido a la crisis en curso en Oriente Medio.
Se pronostica que el IPC mensual aumente un 0.5%, tras el incremento del 0.6% registrado en abril, mientras que la lectura anual se prevé que suba a su nivel más alto desde mayo de 2023, al 4.2%, desde el 3.8% en abril. Se espera que las cifras del IPC subyacente, que excluyen los precios volátiles de alimentos y energía, muestren un aumento del 0.3% y 2.9%, en términos mensual y anual, respectivamente.
Los precios del petróleo crudo han subido más del 50% desde el inicio del conflicto en Oriente Medio el 28 de febrero. Aunque hubo una corrección a la baja pronunciada en los precios del petróleo a finales de abril después de que Estados Unidos (EE.UU.) e Irán acordaran detener la actividad militar y comenzar negociaciones para poner fin permanentemente a la guerra, la falta de avances en las conversaciones y una nueva escalada de tensiones permitieron que los precios del West Texas Intermediate (WTI) se mantuvieran altos.
En respuesta a la agresión intensificada de Israel en el Líbano, Irán disparó misiles contra Israel el domingo 7 de junio. El ejército israelí lanzó un ataque de represalia, golpeando objetivos militares en el oeste y centro de Irán. Este desarrollo marcó el primer intercambio de ataques desde que se alcanzó el acuerdo de alto el fuego temporal.
En la previa de los datos de inflación, "esperamos que la inflación del IPC subyacente se tome un respiro en mayo tras el salto impulsado por el aumento en el costo de la vivienda que llevó la serie a un 0.38% mensual en abril. La normalización de los precios de los servicios debería compensar con creces un pequeño aumento en la inflación de bienes, a pesar de nuestra expectativa de que los precios de los pasajes aéreos ganen fuerza adicional. Los precios de la energía se mantuvieron firmes debido al traspaso de los todavía altos precios del petróleo", dijeron los analistas de TD Securities.
¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?
Las cifras del IPC de mayo proporcionarán pistas clave sobre el impacto de los precios persistentemente altos del petróleo en la inflación al consumidor. Dado que esto está en gran medida anticipado, las cifras de inflación subyacente ayudarán a los mercados a entender a qué ritmo los crecientes costos de la energía se están trasladando a la economía en general y elevando los precios de otros bienes y servicios.
Una lectura por encima de la expectativa del mercado del 0.3% en el IPC subyacente mensual podría alimentar las preocupaciones sobre una inflación alta que se arraiga en la economía. Por el contrario, una cifra por debajo del pronóstico de los analistas podría aliviar los temores sobre un descontrol en los precios.
Aun así, incluso en este último escenario, es poco probable que los inversores se convenzan de una disminución constante de la inflación a menos que la crisis entre EE.UU. e Irán termine y los precios del petróleo regresen a los niveles previos a la guerra. Incluso si el Estrecho de Hormuz se reabre pronto, sigue siendo altamente incierto cuánto tiempo tomará que el suministro de petróleo alcance su plena capacidad y, por ende, que los precios caigan a niveles previos al conflicto.
Mientras tanto, los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) tienen margen para mantenerse enfocados en controlar la inflación tras meses consecutivos de datos impresionantes del mercado laboral. Por lo tanto, una cifra baja por sí sola probablemente no alterará significativamente las expectativas del mercado sobre un giro de política restrictiva.
Los últimos datos publicados por la BLS mostraron que las Nóminas no Agrícolas (NFP) aumentaron en 172.000 en mayo. Esta cifra siguió al incremento de 179.000 (revisado desde 115.000) registrado en abril y superó ampliamente la expectativa del mercado de 85.000.
¿Cómo podría afectar el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. al EUR/USD?
Actualmente, los mercados ven aproximadamente un 70% de probabilidad de que la Fed aumente la tasa de política en 25 puntos básicos (pb) al menos una vez antes de fin de año, según la herramienta CME FedWatch. Además, hay alrededor de un 38% de probabilidad de que el aumento de tasas ocurra tan pronto como en septiembre.
Una cifra del IPC subyacente mensual para mayo más fuerte de lo previsto podría aumentar las probabilidades de un aumento de la tasa de interés en septiembre. En este escenario, el Dólar estadounidense (USD) podría ganar fuerza con la reacción inmediata.
Por otro lado, una cifra baja del IPC subyacente podría tener el efecto opuesto en la valoración del USD. Aun así, cualquier impacto negativo en el USD podría ser de corta duración y limitar las posibles ganancias de recuperación en el EUR/USD.
Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "El par EUR/USD encontró compradores alrededor del nivel 1.1500 y rebotó, pero la recuperación no fue suficiente para borrar el tono bajista del par. La presión vendedora disminuyó, pero una recuperación más pronunciada queda fuera del panorama", según lecturas técnicas en el gráfico semanal, que muestra que el par se desarrolla muy por debajo de una media móvil simple (SMA) de 20 semanas ligeramente bajista en torno a 1.1670. El mismo gráfico muestra que los indicadores técnicos subieron, pero permanecen por debajo de sus líneas medias y carecen de fuerza direccional."
Bednarik añade: "La barrera inmediata al alza es el umbral de 1.1600, antes de la mencionada resistencia dinámica en 1.1670. Ganancias adicionales parecen poco probables en el escenario actual, pero la siguiente zona a observar si el avance continúa es la zona de precio 1.1740. El nivel 1.1500 es un soporte inmediato, con uno más relevante en 1.1470, una zona de soporte estático a largo plazo. Una ruptura clara por debajo de este último debería abrir la puerta a una caída más pronunciada hacia la región de 1.1400."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Indicador económico
Índice de Precios al Consumo excluyendo Alimentos y Energía (Mensual)
Las tendencias inflacionarias o deflacionarias se miden sumando periódicamente los precios de una cesta de bienes y servicios representativos y presentando los datos como el Índice de Precios al Consumo (IPC). Los datos del IPC se recopilan mensualmente y son publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. La cifra intermensual (MoM) compara los precios de los bienes en el mes de referencia con el mes anterior. El IPC Ex Alimentos y Energía excluye los componentes más volátiles de alimentos y energía para dar una medición más precisa de las presiones sobre los precios. En términos generales, una lectura alta se considera alcista para el Dólar estadounidense (USD), mientras que una lectura baja se considera bajista.
Leer más.Próxima publicación: mié jun 10, 2026 12:30
Frecuencia: Mensual
Estimado: 0.3%
Previo: 0.4%
Fuente: US Bureau of Labor Statistics
La Reserva Federal de Estados Unidos tiene el doble mandato de mantener la estabilidad de precios y maximizar el empleo. Según dicho mandato, la inflación debería rondar el 2% interanual y se ha convertido en el pilar más débil de la directiva del banco central desde que el mundo sufrió una pandemia, que se extiende hasta la actualidad. La presión sobre los precios sigue aumentando debido a problemas y cuellos de botella en la cadena de suministro, con el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en máximos de varias décadas. La Fed ya ha tomado medidas para controlar la inflación y se espera que mantenga una postura agresiva en el futuro previsible.
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