Lira turca: Los riesgos de inflación mantienen la presión sobre el TRY – Commerzbank

Tatha Ghose, analista de Commerzbank, espera que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de Turquía de octubre muestre una nueva aceleración de la inflación mensual por encima del 2%. Con los precios del petróleo recuperándose y los colchones fiscales eliminados, sostiene que los continuos recortes de tasas por parte del banco central socavan las afirmaciones de desinflación, lo que sugiere que la Lira turca (TRY) probablemente seguirá depreciándose en un contexto de inflación persistente y una política monetaria más flexible.

IPC más elevado y flexibilización monetaria continua

"La oficina de estadística de Turquía (Turkstat) publicará esta mañana los datos del IPC y del IPP de octubre: el consenso del mercado prevé una inflación general del 29.5% interanual y una inflación subyacente del 28.5% interanual. Como de costumbre, no nos basamos en las tasas interanuales: nuestra conversión a una variación intermensual ajustada estacionalmente se sitúa en aproximadamente un 2.1% intermensual para el IPC general y un 1.9% intermensual para los precios subyacentes."

"El descenso provisional de los precios de la energía importada probablemente ayudó a la lectura de septiembre. Este beneficio se está revirtiendo ahora, ya que los precios del petróleo volvieron a subir rápidamente, mientras que se ha eliminado el colchón restante de los impuestos sobre los combustibles."

"El IPC de Estambul ya apunta en la misma dirección. Aunque la inflación interanual se ralentizó hasta el 32.5% en octubre (desde el 33.6%), los precios aumentaron un 2.47% intermensual, la tercera aceleración consecutiva desde el 2.11% intermensual de septiembre y el 1.66% intermensual de agosto. Los precios de los alimentos también se aceleraron un 2.6% intermensual tras dos meses inusualmente moderados."

"Sin embargo, en este contexto, el banco central de Turquía (CBRT) probablemente recortará de nuevo su tipo repo a una semana en 100 puntos básicos a finales de este mes. El CBRT está ahora inmerso en un ciclo de recortes de tasas, aunque solo sea sobre el papel, ya que afirma que sigue atento a los riesgos alcistas para la inflación y que decidirá únicamente reunión a reunión. El retorno de la inflación intermensual al rango de aproximadamente el 2%, junto con la continuidad de la flexibilización monetaria, intensificará las dudas sobre la narrativa de desinflación. La lira se ha estado depreciando de forma constante y probablemente seguirá bajo presión debido a ello."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)