La Rupia indonesia cae ante las disyuntivas de política monetaria
- El IDR se debilita, ya que sigue siendo difícil equilibrar el crecimiento y la estabilidad de la moneda ante los persistentes déficits por cuenta corriente.
- El fortalecimiento de las ventas minoristas de Indonesia se ve contrarrestado por la caída de la confianza del consumidor y la elevada inflación de los alimentos.
- El Dólar estadounidense se mantiene tranquilo ante el debilitamiento del sentimiento de los consumidores y las cautelosas proyecciones de la Reserva Federal.
El USD/IDR gana terreno tras registrar pérdidas el día anterior y cotiza alrededor de 17.940 durante el horario europeo del lunes. El par se aprecia mientras la Rupia indonesia (IDR) se ve presionada por el creciente dilema de política económica de Indonesia entre estimular el crecimiento económico y defender la moneda nacional. Esta vulnerabilidad se ve agravada por un persistente déficit por cuenta corriente y unas condiciones de financiación mundial más restrictivas, que dejan a la rupia expuesta a cambios repentinos en los flujos de capital extranjero.
Mientras tanto, los participantes del mercado actúan con cautela debido a una combinación de señales económicas internas contradictorias y riesgos externos persistentes. Aunque las ventas minoristas crecieron en agosto a su ritmo más rápido en cinco meses, la confianza del consumidor retrocedió simultáneamente desde su máximo reciente, dibujando un panorama incierto de la demanda subyacente.
Para complicar aún más la situación, las presiones inflacionarias siguen aumentando después de que la inflación general alcanzara en septiembre su nivel más alto en tres meses. Se espera que el aumento de los costos de los alimentos mantenga la presión alcista sobre los precios hasta finales de año. Aunque las reservas de divisas cayeron ligeramente, se mantienen cerca de un máximo de cinco meses, ofreciendo cierto colchón frente a una turbulencia más amplia del mercado.
El Dólar estadounidense (USD) registra pocos cambios frente a sus pares en medio del debilitamiento del sentimiento económico interno. Esta desaceleración quedó reflejada en el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, que cayó a 46.3 en octubre, frente a 48.1 en septiembre, incumpliendo las previsiones del mercado de 47.6.
Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de una subida de tasas de al menos 25 puntos básicos este mes cayó al 17.7%, frente al 24.4% de la semana anterior. En cambio, los participantes del mercado están descontando firmemente un 84.1% de probabilidades de una subida de tasas en la reunión de la Fed de diciembre.
Los operadores podrían adoptar una postura cautelosa, ya que las preocupaciones en el mercado de la energía han reaparecido tras los acontecimientos geopolíticos en Oriente Medio. El presidente de EE.UU., Donald Trump, indicó que está considerando unirse a Arabia Saudí en su campaña militar contra los militantes hutíes respaldados por Irán en Yemen, después de otro ataque mortal contra el aeropuerto internacional de Riad.
El Índice del Dólar se estabiliza cerca de máximos del año, mientras los principales pares de divisas mantienen su rango
Los analistas de MUFG/BTMU observan que los principales pares de divisas carecían en gran medida de dirección, ya que «los principales tipos de cambio [se han] mantenido estables durante la noche» y el Índice del Dólar «sigue cotizando cerca de los niveles del año, justo por encima de 102.00». Señalan que esta consolidación subraya la reciente tendencia del Dólar a fluctuar cerca de rangos conocidos en lugar de prolongar sus ganancias.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
