La Rupia india se debilita aún más debido a las salidas de FIIs y a los mayores rendimientos de los bonos

La Rupia india (INR) cotiza a la baja frente al Dólar estadounidense (USD) este martes debido a la continua subida de los rendimientos de los bonos globales. El par USD/INR sube cerca de 96.43, el nivel más alto visto en más de dos meses.

Al momento de escribir estas líneas, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (EE.UU.) a 10 años suben un 0.24% hasta cerca de 5.32. El lunes, los rendimientos de los bonos estadounidenses registraron un nuevo máximo de dos décadas cerca de 5.35%. Por lo general, unos mayores rendimientos de los bonos conducen a un entorno de aversión al riesgo, un escenario que reduce el atractivo de los activos de mayor riesgo, como la Rupia india.

Aparte del repunte de los rendimientos de los bonos, la continua salida de fondos extranjeros del mercado bursátil indio también está pesando sobre la moneda india.

En los dos primeros días de negociación de octubre, los Inversores Institucionales Extranjeros (FII) han vendido participaciones por un valor de Rs. 14.183,36 crores.

¿Qué está impulsando los rendimientos de los bonos estadounidenses?

Los rendimientos de los valores respaldados por EE.UU. llevan meses subiendo significativamente. Los temores a unas presiones inflacionarias globales persistentes debido a las perturbaciones en el suministro de energía provocadas por la guerra en Oriente Medio están respaldando la subida.

El avance de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. no parece tomarse un respiro, incluso cuando los débiles datos de las Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos (EE.UU.) correspondientes a septiembre han obligado a los operadores a reducir sus expectativas de una política restrictiva por parte de la Reserva Federal (Fed).

Según los analistas de Societe Generale, aunque el informe más débil de las Nóminas no Agrícolas estadounidenses ha reforzado el reciente retroceso de las expectativas de un endurecimiento de la Fed a corto plazo, el banco subraya que "no cambia las reglas del juego para la predisposición restrictiva de la Fed: la inflación es el principal problema." En su opinión, la última cifra de empleo más bien "justifica la cautela sobre el ritmo y la magnitud de los futuros ajustes de política.

Se espera el anuncio de política del RBI

De cara al futuro, el principal catalizador para la Rupia india será el anuncio de política monetaria del Banco de la Reserva de la India (RBI).

Los analistas de MUFG/BTMU reiteran que están "pronosticando oficialmente que el RBI mantendrá los tipos sin cambios", pero enfatizan que "más importante aún, ya hemos estado señalando que el banco central comenzará su ciclo de subidas desde diciembre, por lo que, en última instancia, creemos que es solo cuestión de tiempo antes de que los tipos de interés oficiales suban". "Ven una buena posibilidad de que el RBI también cambie su postura, alejándose de neutral para señalar un sesgo restrictivo", lo que subraya un cambio en la señal de política, incluso si la decisión a corto plazo no cambia.

En cuanto a la magnitud prevista, MUFG/BTMU señala que "contemplamos 50 puntos básicos de subidas de tipos en nuestro perfil de previsiones y hemos mencionado que podría existir el riesgo de un total de 75 puntos básicos en este ciclo", apuntando a un contexto en el que "el crecimiento es sólido, la liquidez es abundante, el crecimiento del crédito se está acelerando, la política fiscal es favorable, mientras que los precios más altos de las materias primas y las condiciones meteorológicas adversas suponen un riesgo alcista para la inflación en India". Añaden que "pronosticamos que el RBI subirá los tipos en 50 puntos básicos en este ciclo, con cierto riesgo de 75 puntos básicos, aunque señalamos que la valoración del mercado de tipos ya es bastante elevada", lo que sugiere que los mercados podrían estar descontando ya una trayectoria de endurecimiento relativamente agresiva.

Análisis Técnico: El USD/INR mantiene la EMA clave de 20 días

En el gráfico diario, el USD/INR cotiza en 96.42, extendiendo su avance por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 20 periodos en 95.91 y manteniendo intacto un sesgo alcista a corto plazo. El par encuentra soporte en esta EMA ascendente, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) en 68.07 se sitúa justo por debajo de la zona de sobrecompra, lo que sugiere un impulso alcista fuerte, pero cada vez más extendido.

A la baja, el soporte inicial se observa en la EMA de 20 períodos, alrededor de 95.91, donde un retroceso podría atraer un renovado interés comprador mientras el nivel se mantenga. Al no existir niveles de resistencia técnica cercanos en el conjunto de datos actual, las ganancias adicionales probablemente estarían impulsadas por el momentum hasta que los nuevos máximos comiencen a establecer nuevos puntos de referencia al alza.

(El análisis técnico de esta historia se elaboró con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)