Florín húngaro: Un IPC más débil abre la puerta a recortes de tasas – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank destaca que la inflación húngara ha caído por debajo del límite inferior del rango de tolerancia del MNB, con medidas subyacentes que se mantienen dentro del objetivo. Argumenta que esto fortalece el caso para una reducción de tasas en junio desde la tasa de política actual del 6.25%, y espera que el EUR/HUF se mantenga ampliamente estable alrededor de 355–360 durante el próximo trimestre.

La inflación benigna permite la flexibilización del MNB

"La inflación medida por el IPC de Hungría se desaceleró significativamente a 1.8%a/a en mayo desde 2.1%a/a en abril, situándose muy por debajo de las expectativas. Las previsiones del consenso habían pronosticado una inflación del 2.2%a/a. Cabe destacar que la cifra de 1.8%a/a se sitúa justo por debajo del límite inferior del rango de tolerancia alrededor del Banco Nacional de Hungría (MNB)."

"Parte de la sorpresa a la baja estuvo vinculada a factores de oferta, incluyendo topes administrativos de precios en el combustible y medidas gubernamentales previas. Incluso si el grado de suavidad del IPC puede tener otras razones, en general podemos concluir que los recientes aumentos en los precios globales de la energía y las materias primas derivados de la guerra en Irán no están teniendo un gran impacto proinflacionario."

"El gobernador del MNB, Mihaly Varga, ha confirmado que el Comité de Política Monetaria discutió una reducción de tasas el 26 de mayo, pero finalmente decidió mantener la tasa de referencia en una decisión no unánime. Varga reconoció que el banco central ahora percibe una trayectoria de inflación más benigna y reconoce que el cambio en la prima de riesgo del país ha creado espacio para tasas más bajas."

"Los datos de inflación más débiles fortalecen el caso para una flexibilización monetaria y efectivamente despejan el camino para una posible reducción de tasas en la reunión de política del 23 de junio. La tasa de interés clave actual se sitúa en 6.25%, y con una inflación alrededor del 2%a/a, esto implica una tasa de interés real alta, lo que está fortaleciendo al forint."

"No esperamos un impacto negativo de una reducción de tasas en el tipo de cambio; más bien vemos al EUR-HUF cotizando alrededor de 355-360 durante el próximo trimestre."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)