Fed: Será necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria – Christopher Waller

El gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, realizó unas declaraciones durante la sesión de negociación europea del martes. El apoyo de Waller a nuevas subidas de las tasas de interés llega en un momento en que los expertos del mercado dudan de que el banco central continúe subiendo las tasas de interés debido a los menores precios del petróleo.

Comentarios adicionales

En diciembre podría ser necesaria una subida de tasas de medio punto por parte de la Fed, si la inflación subyacente del IPC de octubre se sitúa en torno al 0.3% o más.

Apoyaría una subida de tasas de un cuarto de punto en diciembre incluso si el IPC de octubre mejora frente a septiembre.

La inflación estadounidense es demasiado alta, «los datos de inflación de septiembre fueron malos».

Estaba dispuesto a esperar para endurecer la política monetaria en octubre; lo importante es que las subidas prometidas se apliquen en un periodo de tiempo razonable.

Particularmente preocupado por la amplitud de los aumentos de precios.

Sospecho que el crecimiento del PIB está desacelerándose en el trimestre actual, pero la producción seguirá creciendo a un ritmo sólido.

Los análisis del personal de la Fed sugieren que habrá más aumentos de los precios de producción y que el shock de los precios de la energía podría ser más persistente.

El mercado laboral es sólido, la oferta y la demanda están aproximadamente equilibradas y el empleo está cerca del objetivo de la Fed.

No está claro si el mercado laboral es tan saludable como sugiere la tasa de desempleo; las cuestiones relacionadas con el dinamismo y el crecimiento de la productividad requieren más investigación.

Reacción del mercado

Se puede observar una recuperación en forma de V en el Dólar estadounidense (USD) tras los comentarios de línea dura de Waller, de la Fed. Al momento de escribir, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mantiene plano alrededor de 101.67.

Waller advierte del riesgo de una mayor subida en diciembre mientras el tono de la Fed se vuelve más de línea dura

Waller, de la Fed, transmitió un mensaje claramente de línea dura, con una puntuación de 8.6/10 en el FXS Speechtracker, muy por encima del promedio histórico de 7.2/10, lo que subraya un sesgo de endurecimiento más fuerte en relación con la referencia establecida. La apertura explícita a una subida de tasas de medio punto por parte de la Fed en diciembre si la inflación subyacente del IPC de octubre se sitúa en torno al 0.3% o más, junto con el respaldo a un movimiento de al menos un cuarto de punto incluso con datos mejores, señala un listón alto para hacer una pausa y una clara intención de hacer frente a la inflación persistente. El énfasis en la inflación «mala» de septiembre, las presiones generalizadas sobre los precios y el riesgo de shocks más persistentes en los precios de producción y la energía refuerzan los riesgos alcistas para el Dólar, a medida que los mercados reajustan la trayectoria de la política monetaria.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS subió 1.58 puntos hasta 143.91, confirmando un movimiento más profundo hacia un territorio de línea dura y alineándose con la elevada puntuación del FXS Speechtracker. Con el índice muy por encima de la marca neutral de 100, el discurso refuerza las expectativas de un endurecimiento adicional y respalda una narrativa de tasas de la Fed «más altas durante más tiempo» en los mercados de divisas y de tasas.