EUR/USD Pronóstico del Precio: Debilitado cerca de 1.1200 mientras mantiene la perspectiva bajista

El par EUR/USD cotiza en territorio negativo alrededor de 1.1210 durante las primeras horas de la sesión europea del viernes. Las preocupaciones sobre la capacidad de Francia para hacer frente a su enorme carga de deuda han perjudicado a los bonos del Gobierno francés y ejercen cierta presión vendedora sobre el Euro (EUR) frente al Dólar estadounidense (USD).

El rendimiento del bono gubernamental francés de referencia a 10 años subió 6.5 puntos básicos hasta el 5.06%, tras alcanzar brevemente el 5.1415%, su nivel más alto desde julio de 2002. Mientras tanto, el diferencial frente a los Bunds alemanes se amplió hasta los 177.7 pb, la mayor brecha desde noviembre de 2011, durante la crisis de deuda de la eurozona, lo que pone de relieve la creciente preocupación de los inversores por las perspectivas fiscales de Francia.

El Gobierno francés prometió una operación de seguridad significativamente ampliada para las nuevas protestas previstas para el sábado, y se espera que se desplieguen tropas junto con efectivos policiales adicionales.

"El bloqueo político y el descontento público por el alto coste de vida están haciendo prácticamente imposible sanear las finanzas públicas antes de las elecciones presidenciales francesas del próximo año", afirmó Elias Haddad, estratega sénior de mercados en Brown Brothers Harriman & Co.

Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga su tasa de referencia en el 2.5% la próxima semana, aunque una subida está prácticamente descontada antes de que termine el año, según Reuters.

Rabobank prevé que el BCE haga una pausa en octubre antes de una última subida en diciembre

Los analistas de Rabobank sostienen que "el ciclo de endurecimiento del BCE puede no haber terminado, pero la próxima subida de tasas probablemente no se materializará este mes", y se espera que el banco central "mantenga sin cambios su política, dejando la tasa de depósitos en el 2.50%." Señalan que "los riesgos para la inflación siguen siendo alcistas, pero no han aumentado significativamente", mientras que "unas condiciones financieras más restrictivas amplifican en cierta medida las subidas de tasas del BCE", reduciendo la necesidad de nuevas medidas inmediatas.

Rabobank considera que "hasta ahora, el BCE ha gestionado bien los riesgos para la inflación y el crecimiento derivados del shock energético. Actuaron de forma preventiva, pero gradual." En su opinión, "la persistencia de los riesgos para la inflación implica que el BCE mantenga esta trayectoria, y creemos que el próximo (y último) paso se producirá en diciembre."

Por ahora, el banco no ve "ninguna razón convincente para acelerar el ritmo de las subidas." Destaca que "todavía no hay pruebas de que la inflación se esté volviendo más generalizada y arraigada", aunque "algunos responsables de la política monetaria argumentarán que el BCE no puede esperar a contar con pruebas claras de efectos de segunda ronda, porque tendría que intervenir con mayor contundencia una vez que estas dinámicas comenzaran."

En este contexto, Rabobank concluye que "la evolución de los mercados financieros permite y exige al BCE tomarse algo más de tiempo para evaluar sus próximos pasos." No "creen que el reciente endurecimiento de las condiciones financieras sea lo suficientemente fuerte como para impedir otra subida de tasas", pero advierten de que "la valoración del mercado de otras tres subidas todavía parece agresiva, sobre todo porque unos efectos de base favorables deberían moderar la inflación energética a principios de 2027."

Warsh señala un aumento de la inversión y los riesgos de la IA, pero mantiene la senda de la Fed dependiente de los datos

El discurso del presidente de la Fed, Warsh, obtiene una puntuación de 5.6/10 en el FXS Speechtracker, ligeramente por debajo del promedio histórico de 6.1/10, lo que indica un mensaje algo menos impactante, pero todavía ampliamente coherente con la referencia establecida. La admisión de estar "excesivamente marcado" por la crisis financiera mundial subraya un sesgo cauteloso, incluso cuando Warsh destaca el crecimiento estructural y un aumento de la inversión impulsado por "buenas políticas", al tiempo que insiste en que las próximas reuniones de octubre y diciembre "concretarán" las decisiones sobre la producción, el empleo y la inflación, sin comprometerse de antemano con la senda de la política monetaria. El enfoque de Warsh en la IA como una fuerza del lado de la demanda, con efectos inciertos sobre el empleo a corto plazo, y como una herramienta para reforzar los datos y la política monetaria, añade un tono prospectivo y consciente de los riesgos que modera el optimismo sobre el auge de la inversión.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS no registró cambios, moviéndose 0.00 puntos hasta un nivel de 127.51, lo que mantiene la orientación general firmemente en territorio de línea dura, a pesar de la puntuación ligeramente más moderada del FXS Speechtracker. La lectura estable y elevada del índice sugiere que los mercados siguen interpretando el énfasis de Warsh en la estabilidad de precios, el crecimiento estructural y el aumento de la inversión como coherente con un sesgo hacia una política más restrictiva, incluso mientras la Fed sopesa los riesgos extremos relacionados con la IA y la estabilidad financiera.

Análisis Técnico: El EUR/USD mantiene una perspectiva negativa por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/USD mantiene un sesgo bajista a corto plazo, ya que el precio al contado permanece por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger. El precio se mantiene dentro de la mitad inferior del sobre de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (14), alrededor de 38, permanece por debajo de la línea neutral de 50, lo que sugiere una presión bajista persistente en lugar de una recuperación inmediata.

Al alza, el nivel de resistencia inicial surge en la banda media de Bollinger, cerca de 1.1235, en dirección a un techo más firme en la banda superior de Bollinger, alrededor de 1.13445. Cualquier continuación de las compras por encima de este nivel podría provocar una recuperación hasta la SMA de 100 días en 1.1451, reforzando una zona de oferta más amplia en niveles superiores. 

A la baja, el mínimo del 19 de octubre de 1.1185 actúa como nivel de soporte inicial para el par, seguido por el límite inferior de la banda de Bollinger en 1.1125. Una ruptura clara por debajo de esta zona abriría la puerta al mínimo del 12 de mayo de 2025 de 1.0951. 

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)