El USD se estabiliza mientras crecen los temores de estanflación – BBH

El Dólar estadounidense (USD) recuperó parte de la pérdida de ayer, los futuros del S&P 500 están a la baja después de que el índice subyacente alcanzara un máximo histórico ayer, y los rendimientos del Tesoro están ligeramente al alza. Los mercados están digiriendo la orientación del BCE y los datos del IPC estadounidense, informan los analistas de BBH FX.

Las solicitudes de desempleo alcanzan el nivel más alto desde 2021

"La economía estadounidense está al borde de la estanflación. El progreso hacia el objetivo de inflación del 2% de la Fed se está estancando. En línea con el consenso, el IPC general subió al 2.9% interanual en agosto frente al 2.7% en julio y el IPC subyacente se mantuvo sin cambios en el 3.1% interanual. Los servicios supercore (menos vivienda), un buen indicador de las tendencias de inflación subyacente, se situaron en el 3.2% interanual por segundo mes consecutivo en agosto."

"En paralelo, el mercado laboral estadounidense está empeorando. Las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo semanales aumentaron inesperadamente a 263.000 para la semana que terminó el 6 de septiembre (consenso: 235.000) frente a 236.000 la semana anterior, el nivel más alto desde octubre de 2021. Esperamos que la Fed priorice el máximo empleo sobre la estabilidad de precios dentro de su mandato dual dado que la política monetaria es moderadamente restrictiva. En resumen: una postura de política más dovish de la Fed puede arrastrar al USD a la baja y respaldar el rally en activos de riesgo."

"El informe preliminar de sentimiento del consumidor de septiembre de la Universidad de Michigan se publicará hoy (3:00pm Londres, 10:00am Nueva York). Se espera que el dato general sea de 58.0 frente a 58.2 en agosto, muy por debajo del promedio a largo plazo de 84.4. Más importante aún, se espera que las expectativas de inflación continúen señalando que los riesgos para la perspectiva de precios siguen sesgados al alza. Se espera que las expectativas de inflación a un año se sitúen en el 4.8% por segundo mes consecutivo, mientras que las expectativas de inflación a 5 a 10 años se ven en el 3.4% frente al 3.5% en agosto."