El Oro se recupera desde mínimos de dos meses mientras la venta masiva de bonos se toma una pausa
- El metal brillante rebota desde mínimos de dos meses mientras los rendimientos del Tesoro estadounidense y el Dólar estadounidense ceden.
- Las expectativas de una Fed con tasas altas durante más tiempo y los elevados costes de endeudamiento siguen limitando el potencial alcista.
- La configuración técnica sigue siendo frágil, con 4.100$ proporcionando la primera línea de soporte.
El Oro (XAU/USD) rebota el martes, ya que un modesto retroceso de los rendimientos del Tesoro estadounidense pesa sobre el Dólar estadounidense (USD), ayudando al metal a recuperarse después de caer a un mínimo de dos meses en 4.104$ durante el horario de negociación asiático. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.156$, con una subida del 0.41% en el día.
El rendimiento de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años cede hasta alrededor del 5.269% después de tocar el 5.349% el lunes, su nivel más alto desde 2002. Mientras tanto, el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, retrocede hacia 102.00 después de alcanzar el día anterior un nuevo máximo del año en 102.53.
El retroceso da un respiro al Oro, aunque el rebote mantiene intacta su reciente consolidación. El metal sigue confinado en gran medida entre 4.100$ y 4.200$, mientras los compradores tienen dificultades para construir una recuperación sostenida debido a que los rendimientos se mantienen cerca de máximos de varios años.
Los elevados rendimientos aumentan el coste de oportunidad de mantener un metal que no genera rendimiento y ayudan a mantener firme la demanda del Dólar estadounidense. La inflación pegajosa y unas perspectivas de crecimiento resilientes en EE.UU. refuerzan las expectativas de que los tipos de interés se mantendrán altos durante más tiempo, mientras que la creciente preocupación por la situación fiscal y la deuda pública añade una presión alcista adicional sobre los costes de endeudamiento.
Sin embargo, las recientes cifras de empleo de EE.UU. y la medida de inflación preferida de la Reserva Federal (Fed) han mostrado señales de enfriamiento, reduciendo la presión sobre el banco central para volver a subir las tasas de interés en la reunión del 27-28 de octubre. La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 80% de que se mantengan sin cambios.
Una pausa en octubre ofrece soporte a corto plazo para el metal amarillo, pero una recuperación más amplia podría seguir siendo difícil, ya que los mercados anticipan un mayor endurecimiento. El compromiso de la Fed de devolver la inflación hacia su objetivo del 2% deja la puerta abierta a una subida de tasas en diciembre.
El estancamiento entre Estados Unidos e Irán mantiene elevados los riesgos de inflación impulsada por la energía, mientras los precios del petróleo se mantienen por encima de los niveles previos a la guerra. Sin embargo, la recuperación de las exportaciones del Golfo y las liberaciones de reservas de emergencia están lastrando los precios del petróleo, con el West Texas Intermediate (WTI) cotizando alrededor de 87$, cerca de mínimos de un mes.
En este contexto, una recuperación más sólida del Oro probablemente requeriría un cambio significativo hacia unas perspectivas menos restrictivas de la Fed, acompañado de un descenso sostenido de los rendimientos del Tesoro y del Dólar estadounidense. Las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles podrían ofrecer una visión renovada sobre cómo ven los funcionarios la necesidad de nuevas subidas de tasas.
A más largo plazo, el Oro sigue respaldado, ya que las mismas preocupaciones fiscales y sobre la deuda que están impulsando al alza los costes de financiación también refuerzan su atractivo como reserva de valor. Mientras tanto, la fuerte demanda de los bancos centrales y las entradas en fondos cotizados respaldados por Oro apuntalan aún más la demanda del metal.
Análisis técnico: El XAU/USD sigue siendo bajista por debajo de la SMA central de Bollinger
En el gráfico diario, el XAU/USD mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de Bollinger de 20 días, en 4.263$. El impulso es débil, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) rondando 40, mientras que la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) permanece en territorio negativo, lo que sugiere que la presión bajista reciente aún no se ha agotado, a pesar de una modesta estabilización por encima del soporte cercano.
A la baja, la demanda inicial se observa cerca del nivel psicológico de 4.100$, estrechamente alineado con la banda inferior de Bollinger, en torno a 4.087$. Una ruptura por debajo de esta zona podría exponer la zona de soporte horizontal más profunda alrededor de 4.000$-3.950$.
Al alza, el primer techo aparece en la SMA central de Bollinger, en 4.263$, antes de la resistencia de la banda superior cerca de 4.439$ y de las barreras horizontales del gráfico en 4.500$ y 4.700$, que en conjunto definen una densa zona de oferta que el Oro tendría que superar para que el sesgo vuelva a ser constructivo.
(El análisis técnico de esta noticia se realizó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Oro - Preguntas Frecuentes
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
