El Oro rebota pero los riesgos de las apuestas por una subida de tasas de la Fed siguen actuando en contra

El Oro (XAU/USD) rebota el viernes, revirtiendo la mayor parte de las pérdidas del día anterior, ya que un retroceso del Dólar estadounidense, de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y de los precios del Petróleo presta soporte al metal precioso. Sin embargo, el alza parece limitada después de que los últimos datos del IPC estadounidense reforzaran las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) podría subir las tasas de interés la próxima semana. Al momento de escribir, el XAU/USD cotiza alrededor de 4.370$, con una subida del 1.20% en el día después de volver a probar brevemente los 4.400$.

El metal precioso cayó casi un 2% el jueves, ya que el aumento de los precios del petróleo avivó las preocupaciones sobre la inflación e impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a máximos de varios años. El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cotiza alrededor del 4.91% después de tocar el 4.97% al principio del día, su nivel más alto desde octubre de 2023. Sin embargo, los rendimientos en el tramo corto de la curva siguen siendo elevados, ya que los operadores descuentan una mayor probabilidad de una subida de tipos por parte de la Fed.

Mientras tanto, el petróleo West Texas Intermediate (WTI) cotiza cerca de 96.50$ después de subir brevemente por encima de los 100$, con una caída de alrededor del 4% en el día. A pesar del fuerte retroceso, el WTI sigue encaminado a registrar una segunda ganancia semanal consecutiva.

El informe del IPC estadounidense se situó en términos generales en línea con las expectativas, limitando la reacción inmediata del mercado. La inflación general subió un 0.4% intermensual en agosto, coincidiendo con las previsiones, pero acelerándose desde el aumento del 0.1% registrado en julio. La tasa anual se mantuvo estable en el 3.4%, también en línea con las expectativas del mercado.

El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0.3% intermensual, por encima de la previsión del 0.2% y de la lectura anterior del 0.2%. La inflación subyacente anual se moderó hasta el 2.4% desde el 2.5%, coincidiendo con las expectativas. Los precios de la gasolina subieron un 3.9% en agosto y representaron más de un tercio del aumento mensual de la inflación general.

El Dólar estadounidense se fortaleció tras la publicación, pero tuvo dificultades para mantener sus ganancias. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 99 después de subir hasta 99.36 como reacción inmediata a los datos.

Las cifras del IPC siguen al informe del Índice de Precios de Producción (IPP) del jueves, que mostró que la inflación anual de los productores se aceleró hasta el 5.4% en agosto desde el 4.8% de julio. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran ahora en un 85% la probabilidad de una subida de las tasas de interés de 25 puntos básicos en la reunión del 15-16 de septiembre, frente al 67% de más temprano en el día.

Según TD Securities, "el metal amarillo ha logrado mantener el soporte en el rango superior, incluso mientras el mercado lidia con un nuevo repunte de la energía y el aumento a corto plazo de las probabilidades de una subida de tasas de la Fed." El banco sostiene que "unos datos sólidos y una Fed de línea dura podrían catalizar únicamente una venta relativamente moderada a corto plazo, posponiendo el momento del próximo tramo alcista, en lugar de provocar una caída considerable."

En un horizonte más estratégico, TD Securities destaca que "el renovado tema de la depreciación del dólar, las elevadas compras de los bancos centrales y la renovada acumulación de ETF ofrecen una sólida base de soporte", reforzando la opinión de que cualquier debilidad a corto plazo probablemente se mantendrá contenida dentro de un trasfondo constructivo más amplio para el oro.

Análisis técnico: La recuperación del XAU/USD se enfrenta a una barrera clave en la SMA de 200 días

El XAU/USD mantiene un sesgo ligeramente constructivo al permanecer por encima de las medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 días, lo que sugiere una demanda subyacente después del reciente retroceso. Sin embargo, el avance sigue limitado por debajo de la SMA de 200 días en 4.538$, manteniendo bajo control la tendencia alcista más amplia. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se sitúa en 49, mientras que el Índice Direccional Medio (ADX) ha descendido hasta 20, lo que apunta a una fase de consolidación en lugar de un movimiento direccional fuerte.

A la baja, una ruptura decisiva por debajo de la SMA de 100 días podría exponer la SMA de 50 días en 4.269$, seguida de 4.150$ y 4.000$.

Al alza, la SMA de 200 días en 4.538$ actúa como la principal resistencia. Una ruptura sostenida por encima de este nivel debilitaría la estructura bajista y abriría la puerta a una nueva prueba del máximo del 25 de agosto cerca de 4.697$.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)