El franco suizo se mantiene estable ante la demanda de refugio seguro
- El Franco suizo se fortalece mientras la cautela del mercado y las expectativas de un estancamiento político impulsan la demanda de activos refugio.
- El alza del Dólar sigue siendo limitada mientras los rendimientos de los bonos estadounidenses caen y se reducen las apuestas por subidas de tasas de la Fed.
- Se espera que el SNB mantenga las tasas estables mientras el presidente Schlegel confirma que las presiones inflacionarias suizas siguen contenidas.
El USD/CHF se mantiene plano después de recuperar las pérdidas diarias, cotizando alrededor de 0.8170 durante las horas asiáticas del viernes. El par ha reducido sus pérdidas diarias ya que el Dólar estadounidense (USD) recibió apoyo en medio de la cautela generalizada del mercado. Los inversores esperan el próximo informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de Estados Unidos, que desempeñará un papel fundamental en la configuración de las expectativas del mercado sobre la decisión de política monetaria de diciembre de la Reserva Federal (Fed).
Sin embargo, el alza del Dólar podría verse limitada a medida que los rendimientos de los bonos estadounidenses disminuyeron. Una victoria arrolladora de los demócratas arrastró los precios del petróleo a la baja ante la especulación de que las elecciones acelerarían el fin de la guerra con Irán, lo que también llevó a los operadores a reducir sus apuestas por subidas de tasas de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. Los mercados están valorando actualmente una probabilidad cercana al 70.9% de que la Fed suba las tasas en diciembre, según la herramienta FedWatch del CME. Además, la victoria de los demócratas ha elevado las expectativas de un estancamiento político en Washington, lo que podría limitar el gasto público y, en última instancia, conducir a un crecimiento económico más lento.
El Franco suizo (CHF) se fortaleció, ya que la victoria arrolladora de los demócratas elevó las expectativas de una regulación más estricta del desarrollo de la IA e impulsó la demanda de activos refugio. Este resultado también podría conducir a un estancamiento político y aumentar la posibilidad de una moderación fiscal en EE.UU. Sin embargo, una mayor demanda de activos refugio podría llevar a los operadores a deshacer las operaciones de carry trade financiadas en francos, que anteriormente se habían beneficiado de la ampliación del diferencial de tasas de interés con EE.UU. y habían pesado considerablemente sobre el CHF. Los costes de endeudamiento suizos se han mantenido en los niveles más bajos del mundo durante más de un año, lo que convierte al franco en una moneda de financiación atractiva para inversiones de mayor rendimiento.
De cara al futuro, no se espera que el Banco Nacional Suizo (SNB) suba las tasas en el corto plazo. Esta postura se ve respaldada por las declaraciones del presidente Schlegel, que reafirmaron que las presiones inflacionarias suizas siguen contenidas. Aunque la inflación suiza aumentó en octubre debido al encarecimiento de la energía y a la debilidad del franco, la posterior apreciación de la moneda podría ayudar a aliviar las presiones de los costes importados.
Los analistas de UOB Group mantienen una postura cautelosa y negativa sobre el USD/CHF en el horizonte de una a tres semanas, señalando que el par aún no ha confirmado plenamente una extensión de la caída. Recuerdan que, "siguiendo nuestra visión negativa sobre el USD de finales de la semana pasada, ayer destacamos que el USD ‘debe romper y mantenerse por debajo de 0.8140 antes de que puedan esperarse nuevas caídas’. Añadimos: ‘el siguiente nivel a vigilar por debajo de 0.8140 es 0.8110.’"
Aunque el USD/CHF "rompió por debajo de 0.8140," posteriormente "rebotó para cerrar en 0.8168 (-0.46%)," lo que significa que el cierre no logró validar una ruptura clara del nivel. Aun así, UOB señala que "dado el fuerte descenso hasta 0.8124, existe la posibilidad de que el USD pruebe 0.8110 antes de que aumente el riesgo de una recuperación." Al alza, destacan que "una ruptura de 0.8205 (la ‘resistencia fuerte’ se situaba ayer en 0.8220) significaría que 0.8110 no entraría en consideración," situando 0.8205 como la barrera clave que invalidaría el escenario bajista inmediato.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
Autor
Akhtar Faruqui
FXStreet
Akhtar Faruqui es un analista de Forex con sede en Nueva Delhi, India.
