El Euro se debilita hasta cerca de 1.1200 mientras los operadores esperan los datos de empleo de EE.UU.

El par EUR/USD pierde terreno hasta cerca de 1.1215 durante los primeros compases de la sesión asiática del viernes, presionado por un estado de ánimo cauteloso. Sin embargo, la posible caída del par podría verse limitada por la postura de línea dura del Banco Central Europeo (BCE). Todas las miradas estarán puestas en los datos de empleo de septiembre de EE.UU. más tarde el viernes.

El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, dijo el martes que el banco central probablemente aumentará los costos de los préstamos el próximo mes debido al empeoramiento de las perspectivas de inflación. Mientras tanto, el responsable de política monetaria del BCE, Klaas Knot, afirmó que el banco central probablemente tendrá que continuar con una postura de línea dura y mantenerse alerta ante las perturbaciones inflacionistas. Los economistas esperan un último movimiento de las tasas el próximo mes, aunque los mercados prevén que el endurecimiento continúe más allá de ese momento, hasta 2027.

Los menores rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían pesar sobre el Dólar y actuar como viento de cola para el par. El rendimiento a dos años, que es más sensible a las expectativas sobre las tasas de interés, cayó unos 10 puntos básicos (pbs) durante la noche hasta el 4.47%.

El movimiento de los bonos también reflejó un reajuste de las expectativas sobre la Reserva Federal (Fed), ya que los futuros de los fondos federales redujeron la probabilidad de una subida de las tasas de interés de 25 pbs en diciembre hasta alrededor del 70%, desde más del 70.9% del jueves, según la herramienta FedWatch del CME.

Los operadores obtendrán más pistas de los datos de empleo de EE.UU. del viernes para evaluar la trayectoria de las tasas de la Fed. Los economistas esperan que las Nóminas no Agrícolas (NFP) muestren un aumento de 65.000 puestos de trabajo en septiembre, mientras que se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 4.2% durante el mismo período.

"Los datos recientes sugieren una mejora del mercado laboral, y esperamos que eso continúe con este informe", afirmaron los analistas de MUFG, en referencia a los datos de las nóminas no agrícolas.

Los datos de inflación del Euro anclan los swaps mientras los breakevens del Euro y de EE.UU. alcanzan mínimos de dos meses

Los analistas de Deutsche Bank señalan que un calendario de datos relativamente tranquilo aún ofreció una señal importante sobre la dinámica de los precios, con la publicación del dato preliminar del IPC de la zona euro correspondiente a octubre. Destacan que la lectura "se situó en línea con lo esperado por el consenso, con la inflación general subiendo hasta un máximo de 3 años del +4.0% en octubre, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en el +2.5%." En su opinión, esto estuvo acompañado de un fuerte reajuste de las expectativas de inflación a corto plazo, ya que "eso provocó un enorme descenso de las expectativas de inflación, con el swap de inflación del Euro a 1 año (-25.9 pbs) cayendo hasta un mínimo de dos meses del 3.10%, mientras que el swap de inflación de EE.UU. a 1 año (-24.9 pbs) alcanzó un mínimo de dos meses del 2.16%."

En el ámbito de las tasas, Deutsche Bank señala que el movimiento de los swaps de inflación coincidió con un fuerte repunte de los bonos soberanos europeos. Informan de que "los rendimientos de los bunds a 10 años (-5.8 pbs) cayeron hasta el 3.27%, mientras que los OAT a 10 años (-17.6 pbs) registraron su mayor descenso diario desde abril, cayendo hasta el 4.77%." Esta compresión también se trasladó al diferencial entre el núcleo y la periferia, y el banco señala que "eso también hizo que el diferencial franco-alemán a 10 años descendiera 11.8 pbs hasta los 150 pbs, marcando su nivel más estrecho de las últimas semanas."

Lagarde adopta una postura de línea dura mientras los riesgos de inflación siguen centrando la atención

El discurso de la presidenta del BCE, Lagarde, obtiene una puntuación de 6.2/10 en FXS Speechtracker, modestamente por encima de la media histórica de 5.6/10, lo que apunta a un tono ligeramente más impactante y de línea dura. El énfasis en que «sigue siendo necesario aplicar herramientas para evitar que la inflación se desboque» y en que resulta difícil diferenciar los shocks sugiere que el BCE mantiene su sesgo hacia una política restrictiva, incluso mientras persiste la incertidumbre en torno a la dinámica de la oferta y la demanda.

Los comentarios de que es poco probable que los aranceles estadounidenses se revisen rápidamente y de que las elecciones legislativas de medio mandato de EE.UU. podrían afectar al comercio solo con el tiempo subrayan una postura cautelosa respecto a los riesgos externos, con posibles implicaciones para el euro a través de los canales del crecimiento y el comercio. La referencia al shock energético y a la IA, que ejercen fuerzas opuestas, pone de relieve un contexto complejo en el que probablemente el BCE se mantenga vigilante, reforzando un ligero sesgo alcista para el euro mientras los mercados descuentan una determinación sostenida para combatir la inflación.

Análisis Técnico: El EUR/USD mantiene un sesgo negativo por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el EUR/USD mantiene un tono bajista a corto plazo, ya que el precio al contado permanece limitado por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días. El precio se sitúa justo por debajo de la banda superior de Bollinger, lo que sugiere presión alcista, mientras cotiza por encima de la banda media de Bollinger, que ahora actúa como soporte inicial. El índice de fuerza relativa (14) en 46.7 se mantiene por debajo de la línea media, lo que apunta a un impulso alcista moderado y refuerza la idea de una recuperación que sigue limitada por la oferta superior.

Al alza, la resistencia inmediata se encuentra en la banda superior de Bollinger, en torno a 1.1260, seguida de una barrera más significativa en la SMA de 100 días, cerca de 1.1415. A la baja, el primer soporte se sitúa en la banda media de Bollinger, en 1.1195, por delante de una zona de protección inferior en la banda baja de Bollinger, alrededor de 1.1130, donde los vendedores podrían hacer una pausa antes de intentar alcanzar nuevos mínimos.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)