El Euro conocerá primero los PMIs y la calificación crediticia de Francia durante el fin de semana
- El EUR/USD se mantiene plano por debajo de 1.1250 mientras el rendimiento francés a 10 años supera el 5%.
- Cuatro repuntes en octubre, cada uno deteniéndose por debajo del anterior.
- Moody's revisa la clasificación crediticia de Francia el viernes.
El rendimiento de los bonos gubernamentales franceses a 10 años superó el 5% el miércoles por primera vez desde 2002, y el Euro apenas se movió por ello. El EUR/USD cotiza justo por debajo de 1.1250, y cada uno de sus cuatro repuntes desde el 2 de octubre se ha detenido por debajo del anterior. El diferencial francés es un lastre para la moneda, y la brecha de tasas con EE.UU. no se está moviendo para compensarlo: se espera que la Fed y el Banco Central Europeo (BCE) mantengan las tasas sin cambios en octubre y las suban en diciembre.
Francia paga ahora 1.6 puntos más que Alemania para endeudarse a una década
El rendimiento francés a 10 años tocó justo por encima del 5% antes de retroceder por debajo de ese nivel, y la brecha con el bono alemán a 10 años, cercano al 3.4%, se amplió hasta aproximadamente 1.6 puntos, la más amplia desde 2012. El coste de asegurar la deuda francesa a cinco años se encuentra en su nivel más alto desde 2013. La deuda pública se acerca al 120% de la economía, y el debate parlamentario sobre el presupuesto de 2027 se reanuda el 27 de octubre, después de que más de 2.000 enmiendas lo retrasaran.
Un diferencial francés más amplio es un coste que soporta todo el Euro, porque aumenta la probabilidad de que el BCE tenga que elegir entre su objetivo de inflación y el mercado de bonos de uno de sus miembros. El Instrumento de Protección de la Transmisión (TPI) del BCE, creado en 2022 para esa eventualidad, nunca se ha utilizado, y la presidenta del BCE, Lagarde, afirmó el 14 de octubre que la solución de Francia está en casa, en su propia política fiscal.
Parte del diferencial se debe a la política. Las protestas estudiantiles han provocado toques de queda parciales en París, Burdeos y Niza, y está previsto que las tropas apoyen a la policía en las manifestaciones planeadas para el sábado, el día después de que Moody's revise la clasificación de Francia.
La brecha de tasas que determina el EUR/USD está fijada hasta diciembre
La tasa de depósito del BCE es del 2.50% tras las subidas de junio y septiembre, y los operadores valoran en aproximadamente un 95% la probabilidad de que se mantenga sin cambios el 29 de octubre. La inflación de la zona euro fue del 3.8% en septiembre, con la energía subiendo un 18.9% respecto al año anterior, mientras que la inflación excluyendo la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco fue del 2.5%. Una subida de tasas sirve de poco frente a una factura energética fijada por la guerra entre EE.UU. e Irán.
El Economista Jefe del BCE, Lane, señaló cautela respecto a nuevos movimientos el miércoles mientras la inflación energética se mantiene elevada, y el presidente del Bundesbank, Nagel, afirmó el 16 de octubre que no puede descartar otra subida. El rango de la Fed es del 3.75%-4.00%, y los mercados de predicción sitúan en cerca del 86% la probabilidad de que mantenga las tasas sin cambios el 28 de octubre. Dado que se espera que ambos bancos se mantengan al margen en octubre y actúen en diciembre, la brecha entre las tasas de EE.UU. y de la zona euro no tiene margen para moverse antes de entonces. El Economista Jefe Lane también afirmó que un mayor uso del Euro fuera de Europa podría ayudar al BCE a controlar los precios, en una jornada en la que el mayor riesgo para la moneda provino de su interior.
El viernes se publican los PMI antes de Moody's y del fin de semana
El Gobernador del Banco de Italia, Panetta, hablará a las 12:15 GMT del jueves, y se prevé que la lectura preliminar de la confianza del consumidor de la zona euro a las 14:00 GMT se sitúe en -17, frente a -16.5. Las cifras del Índice de Gerentes de Compras (PMI) del Banco Comercial de Hamburgo (HCOB) se publicarán a las 08:00 GMT del viernes; se prevé que el PMI manufacturero se sitúe en 52.8, frente a 52.9, y el de servicios en 52.8, frente a 53.0. El miembro del Comité Ejecutivo del BCE, Cipollone, hablará a las 14:00 GMT.
Los PMI de EE.UU. de S&P Global se publicarán a continuación, a las 13:45 GMT del viernes; se prevé que se sitúen en 55.6 para el sector manufacturero y en 57.9 para los servicios, por encima de cualquier cifra que se espere que publique la zona euro. El Índice del Dólar se encuentra justo por debajo de 102.00, por debajo del máximo de 18 meses cercano a 103.00 que alcanzó en octubre, y el EUR/USD apenas ha ganado terreno debido a la debilidad del Dólar. Moody's revisará la calificación de Francia el mismo día que se publiquen los PMI, y las normas de la UE obligan a las agencias a publicar sus decisiones sobre la deuda soberana después del cierre de los mercados europeos, por lo que el EUR/USD cotiza los PMI sin la calificación y abre el lunes con ella.
Los niveles del Euro bajo una racha de máximos más bajos
Resistencia: 1.1250 puso techo al avance del miércoles, después de que el máximo del martes apenas lograra superarlo, y los máximos de octubre han ido descendiendo desde justo por debajo de 1.1300 el 2 de octubre. El EUR/USD no ha cotizado por encima de 1.1300 desde el 1 de octubre.
Soporte: 1.1200 se ha mantenido desde la caída del lunes hasta justo por debajo de ese nivel. 1.1150 fue el suelo el 12 y el 15 de octubre, y el mínimo del 14 de octubre, justo por encima de 1.1100, es el límite inferior del rango.
Sesgo: Mantener una posición corta por debajo de 1.1250 en términos de cierre, con objetivos en 1.1150 y después 1.1100. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario ha subido desde cerca de cero hasta alrededor de 62 desde mediados de octubre y sigue al alza, lo que podría romper la racha de máximos más bajos. Un cierre diario por encima de 1.1300 pone fin a la posición corta.
Gráfico diario del EUR/USD
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
