El Dólar neozelandés alcanza máximos de dos meses mientras la debilidad del USD compensa los datos más débiles de China

El NZD/USD extiende su avance el lunes y cotiza en torno a 0.5915 en el momento de escribir estas líneas, con una subida del 0.37% en el día. El par alcanza su nivel más alto desde principios de junio, respaldado principalmente por la debilidad generalizada del Dólar estadounidense (USD), mientras el Dólar neozelandés (NZD) hace caso omiso de los decepcionantes datos económicos chinos.

El Kiwi sigue estrechamente vinculado a las perspectivas de la economía china, ya que China es el mayor socio comercial de Nueva Zelanda. Sin embargo, los datos publicados el lunes muestran nuevas señales de debilidad en la segunda economía más grande del mundo.

La Producción Industrial de China aumentó un 4.5% interanual en julio, frente a un incremento del 5.3% en junio y por debajo del crecimiento del 5% esperado por los mercados. Las Ventas Minoristas también se desaceleraron hasta el 0.6% interanual, tras el 1% anterior y muy por debajo del aumento del 1.5% anticipado. Estas cifras refuerzan las preocupaciones sobre la fortaleza de la demanda interna y las perspectivas de crecimiento de China en el tercer trimestre.

La reacción limitada del Dólar neozelandés a los datos, sin embargo, sugiere que la dinámica del Dólar estadounidense sigue siendo el principal motor del NZD/USD el lunes. El billete verde sigue bajo presión después de que una serie de publicaciones económicas de EE.UU. llevaran a los inversores a recortar sus expectativas sobre la trayectoria de los tipos de interés.

Los datos de inflación y consumo publicados la semana pasada en Estados Unidos (EE.UU.) están alimentando las expectativas de una postura más acomodaticia por parte de la Reserva Federal (Fed). El alivio de las presiones inflacionarias, combinado con una caída del 0.6% en las Ventas Minoristas de EE.UU. en julio, debilita el caso para un mayor endurecimiento monetario y pesa sobre el Dólar estadounidense.

El Dólar neozelandés también se beneficia del contraste con la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ), cuyo discurso sigue siendo relativamente firme en lo que respecta a los riesgos de inflación y a la necesidad de mantener unas condiciones monetarias restrictivas.

No obstante, sigue siendo necesaria la cautela ante las tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Una nueva escalada entre Estados Unidos e Irán, así como las interrupciones en torno al Estrecho de Ormuz, podrían reavivar la demanda de activos refugio y proporcionar cierto soporte al Dólar estadounidense. Los inversores también estarán atentos a la publicación el miércoles de las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) para obtener más pistas sobre las perspectivas de la política monetaria de EE.UU.

Se espera que el RBNZ se mantenga sin cambios mientras una inflación más débil en Nueva Zelanda compensa los riesgos en Oriente Medio

Los analistas de Commerzbank sostienen que los últimos datos hacen poco probable una subida de tipos consecutiva por parte del RBNZ en su reunión dentro de unas dos semanas. "Dentro de unas dos semanas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda celebrará su próxima reunión de política monetaria, y, basándose en los indicadores de inflación publicados esta mañana, parece poco probable que suba los tipos de interés por segunda vez consecutiva tras la subida de julio," señalan.

Señalan que, aunque "las cifras completas de inflación solo se publican una vez al trimestre en Nueva Zelanda, Stats NZ publica cada mes un Índice de Precios Seleccionado para aproximadamente la mitad de todos los precios, que normalmente refleja muy bien la tendencia de las cifras completas de inflación." Este indicador mensual "descendió al 3.5% interanual en julio, frente al 4.9% de junio." Además, Commerzbank destaca que "si excluimos el fuerte aumento de los precios de la gasolina y el diésel, la tasa fue en realidad solo del 2.2% en julio, frente al 2.8% de junio." Aunque "los precios mundiales del petróleo y de los productos derivados del petróleo fueron más bajos en julio que en agosto" y "sin duda cabe esperar un ligero repunte en agosto" dado "el colapso del alto el fuego y el renovado bloqueo en el Estrecho de Ormuz," el banco afirma que "la caída de la tasa subyacente en particular debería ser motivo de satisfacción para el banco central."

En el plano de la actividad, Commerzbank ve cierta resistencia incipiente. "Las cifras positivas de las ventas mensuales agregadas con tarjetas de crédito y débito, por otro lado, dan motivos para confiar en que la economía no sufrirá un retroceso demasiado severo," escriben. Después de que las ventas subyacentes con tarjeta "se desaceleraran bruscamente en junio y solo subieran un 0.4% interanual, volvieron a aumentar un 3.5% en julio." "La tasa general también mejoró de nuevo, pasando del 1.3% del mes anterior al 3.5%." Sin embargo, el banco advierte que "se trata de cifras nominales" y que, una vez "se tenga en cuenta la inflación mensual como indicador, esto muestra que, en términos reales, las ventas minoristas siguen estancadas."

"En conjunto, por tanto, esperamos que el banco central aproveche la caída de la inflación como una oportunidad para dejar los tipos de interés sin cambios en septiembre," concluye Commerzbank. Sin embargo, "a la luz de la renovada escalada en Oriente Medio, adoptará un tono hawkish para mantener abiertas todas las opciones." En su opinión, "esto debería proporcionar cierto apoyo al kiwi en las próximas semanas," aunque "el débil entorno económico, sin embargo, probablemente seguirá pesando sobre la divisa en los próximos meses."

Análisis técnico del NZD/USD

En el gráfico de una hora, el NZD/USD cotiza en 0.5913, manteniendo un sesgo alcista constructivo al situarse por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en 0.5873 y de la SMA de 200 periodos en 0.5876. El par también cotiza por encima del soporte horizontal cercano en 0.5910 y 0.5900, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se relaja hasta alrededor de 62, lo que sugiere un impulso alcista positivo pero moderándose tras recientes lecturas de sobrecompra.

Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en el reciente techo horizontal cerca de 0.5926; una ruptura clara al alza abriría el camino para una continuación del avance a corto plazo. A la baja, el soporte inicial se observa en 0.5910, seguido de 0.5900 y 0.5885, con las SMA de 200 y 100 periodos en 0.5876 y 0.5873, respectivamente, reforzando una zona de demanda más amplia en retrocesos más profundos.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)