Dólar neozelandés: La holgura laboral modera los sólidos datos de empleo – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el Dólar neozelandés y los rendimientos locales se desplomaron después de que las sólidas ganancias del empleo y los salarios del segundo trimestre quedaran compensadas por el aumento de la oferta laboral y un mayor desempleo. A pesar de la evidente holgura, Haddad sostiene que el NZD aún puede seguir avanzando, respaldado por una inflación por encima del objetivo, unas perspectivas de crecimiento relativamente favorables y las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva del Banco de Nueva Zelanda.

Los sólidos datos de empleo no logran borrar la holgura laboral

"El NZD y los rendimientos de Nueva Zelanda se desploman. El sólido crecimiento del empleo y los salarios en el segundo trimestre en Nueva Zelanda oculta la persistente holgura del mercado laboral. El empleo se disparó un 0.5% t/t frente al 0.1% del primer trimestre, muy por encima del consenso y de la previsión del RBNZ del 0.1%, mientras que los salarios privados regulares subieron un 0.7% t/t (consenso & RBNZ: 0.6%) frente al 0.5% del primer trimestre."

"Sin embargo, la fuerte contratación quedó más que compensada por el aumento de la oferta laboral (la tasa de participación subió 0.2 puntos porcentuales hasta el 70.7%), lo que elevó el desempleo y apunta a un exceso de oferta laboral."

"La tasa de desempleo subió 0.2 puntos porcentuales hasta el 5.6% (consenso & RBNZ: 5.4%), el nivel más alto desde el tercer trimestre de 2015, y la tasa de subutilización aumentó 0.9 puntos porcentuales hasta el 13.8%, la más alta desde diciembre de 2013."

"No obstante, el NZD tiene margen para seguir avanzando frente a la mayoría de las principales divisas. Una inflación por encima del objetivo, unas perspectivas de crecimiento interno más favorables y una tasa de política monetaria cerca del extremo inferior del rango neutral del RBNZ (2.20%-4.10%) justifican nuevas subidas de tasas del RBNZ."

"La curva de swaps descuenta casi 100 pb de endurecimiento acumulado durante los próximos doce meses hasta el 3.50%."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)