Dólar estadounidense: Los sólidos fundamentales compensan las preocupaciones por el déficit – Rabobank

El equipo de Estrategia de FX de Rabobank sostiene que la disminución de los temores a una interferencia política en la Reserva Federal (Fed) y las evidencias de una renovada demanda de activos de refugio seguro respaldan al Dólar estadounidense (USD). El banco señala que las preocupaciones sobre el déficit presupuestario de EE.UU. y las tensiones en el mercado de bonos del Tesoro podrían pesar sobre el Dólar a medio plazo, pero concluye que los temores de depreciación del Dólar del año pasado fueron exagerados.

Credibilidad de la Fed y dinámica de refugio seguro

"La disminución de los temores sobre la interferencia política en la Fed es un factor favorable para el USD. Además, al inicio de la guerra del Golfo, la fuerte demanda de USD socavó las afirmaciones del año pasado de que el USD había perdido al menos parte de su valor como activo de refugio seguro."

"La reducción de las preocupaciones sobre la credibilidad del Dólar debería permitirle beneficiarse más del sólido desempeño del crecimiento económico de EE.UU."

"Sigue existiendo el riesgo de que las preocupaciones relacionadas con el abultado déficit presupuestario de EE.UU. puedan pesar sobre el USD a medio plazo."

"Sin embargo, durante décadas EE.UU. se ha beneficiado del ‘privilegio exorbitante’ de poder financiar su deuda con rendimientos relativamente bajos, debido a la fuerte demanda de su deuda."

"Hay señales de que este ‘privilegio’ se ha reducido. Estas se manifiestan en los cambios en los diferenciales de rendimiento frente a otros mercados de bonos y en las señales de tensión en el mercado de bonos del Tesoro."

"En cualquier caso, los temores de depreciación del Dólar del año pasado parecen exagerados."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)