Dólar estadounidense: El crecimiento resiliente respalda el potencial alcista hasta el primer semestre de 2027 – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, señalan que un IPC estadounidense más alto ha reavivado los temores a un endurecimiento de la Reserva Federal, pero el repunte del Dólar se ha visto limitado por la inversión de los rendimientos del Tesoro y la debilidad de las acciones liderada por la IA. Prevén una pausa de la Fed en octubre, seguida de una subida de tasas en diciembre, y consideran que el crecimiento resistente de EE.UU. y la inversión en IA mantendrán firme al Dólar hasta el 1S27, aunque la sensibilidad de las acciones a los costes de financiación podría limitar nuevas subidas.

La trayectoria de la Fed y las acciones de IA determinan al USD

"El IPC estadounidense de septiembre dio un impulso al USD, ya que la persistencia de la inflación reavivó los temores a un mayor endurecimiento de la Fed. El IPC subyacente subió un 0.3% mensual, por encima del consenso del 0.2% y en línea con agosto, mientras que la inflación general se aceleró hasta el 3.7% interanual. La sorpresa al alza mantiene abierta la posibilidad de que se produzca algo en la reunión del 27-28 de octubre."

"Sin embargo, teniendo en cuenta las recientes orientaciones de la Fed, seguimos esperando una pausa en octubre, seguida de otra subida en diciembre."

"Esto crea un trasfondo más matizado para el USD. La persistencia de la inflación y una trayectoria más agresiva de la Fed siguen siendo factores de apoyo, pero una corrección más profunda de las acciones liderada por la IA podría convertirse en un lastre si debilita las entradas de capital hacia los activos de riesgo estadounidenses y erosiona los efectos positivos sobre la riqueza que han ayudado a sustentar una economía estadounidense resistente. Esto podría dejar firme al USD sin necesariamente generar otro fuerte tramo alcista."

"La atención se centra ahora en la conversación informal de Kevin Warsh con la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, el 16 de octubre. El evento está confirmado en el calendario del FMI, mientras que la Fed incluye la conversación antes de su reunión del FOMC del 27-28 de octubre. Ahora que los mercados asignan probabilidades significativas a una subida en octubre, los inversores examinarán minuciosamente a Warsh en busca de cualquier indicio de que la Fed se inclina por actuar antes, en lugar de esperar hasta diciembre."

"Nuestro escenario base sigue siendo que el crecimiento resistente de EE.UU., respaldado por una sólida inversión en IA, mantendrá firme al USD hasta el 1S27. Pero dado que el auge de las acciones de IA es cada vez más sensible al aumento de los costes de financiación, el mismo tema que ha respaldado el crecimiento resistente de EE.UU. también podría convertirse en una limitación para nuevas subidas del USD."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)