Dólar estadounidense: Datos sólidos, pero soporte limitado – Commerzbank

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, señala que, pese a una inflación estadounidense, ventas minoristas y precios de producción más fuertes de lo esperado, el Dólar y el EUR/USD han vuelto en gran medida a los niveles previos a la publicación de los datos. Sostiene que, sin un giro hacia un mayor endurecimiento general por parte de la Reserva Federal, las expectativas sobre las tasas estadounidenses y el diferencial entre EE.UU. y la zona euro se mantienen ampliamente laterales, dejando la reciente debilidad del EUR/USD más impulsada por la debilidad del Euro que por las perspectivas de EE.UU.

El Dólar tiene dificultades pese a los sólidos datos

"Los datos de inflación al consumo de EE.UU., sorprendentemente sólidos, publicados el miércoles fueron seguidos ayer por cifras de ventas minoristas y precios de producción más fuertes de lo esperado. Esto suma evidencia de que las presiones sobre los precios se están generalizando cada vez más. Sin embargo, el Dólar no pudo mantener sus ganancias del miércoles."

"Sin embargo, para que el Dólar estadounidense se beneficie de forma sostenible de unos datos estadounidenses más sólidos, no basta con que el mercado simplemente adelante el momento de la próxima subida de tasas de la Fed. Lo importante es si el mercado espera un mayor endurecimiento monetario general. Dicho de otro modo, que la Fed suba las tasas en octubre o espere hasta diciembre es, en última instancia, de importancia secundaria para el Dólar estadounidense mientras esta siga siendo la subida de tasas final."

"Para que el Dólar reciba un soporte duradero, el mercado tendría que descontar un mayor endurecimiento general que antes. Hasta ahora, eso no ha ocurrido. Las expectativas sobre las tasas estadounidenses para finales de este año apenas han variado en los últimos días."

"Hay otro factor en juego. El mercado también sigue esperando que el BCE suba las tasas una vez más antes de que termine el año, y esa expectativa también ha cambiado poco. Como resultado, el diferencial de tasas de interés entre EE.UU. y la zona euro descontado para finales de año se ha movido ampliamente de forma lateral durante algún tiempo."

"Por lo tanto, la reciente y fuerte caída del EUR/USD puede explicarse menos por un cambio en las perspectivas de las tasas estadounidenses y más por la debilidad del Euro."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Saber más.)