Dólar canadiense: El IPC pesa sobre las perspectivas frente al USD – TD Securities

Los estrategas de TD Securities ven un margen limitado para una recuperación sostenida del Dólar canadiense (CAD) tras unos datos de inflación de septiembre más débiles de lo esperado, a pesar de las señales de línea dura del Banco de Canadá (BoC). Esperan la próxima subida de tasas del BoC en el primer trimestre de 2027 y prefieren apostar contra la fortaleza del CAD a través del CAD/MXN. Aunque ven pocos catalizadores para una venta masiva inmediata del Dólar estadounidense (USD), también esperan que el USD/CAD tenga dificultades para mantener una ruptura por encima de 1.43 de cara a final de año.

El CAD tiene dificultades para mantener sus ganancias tras una inflación más débil

"El informe del IPC de septiembre fue más débil de lo esperado, situándose en el 3.1% interanual, 0.1 puntos porcentuales por encima de agosto, ya que los precios aumentaron un 0.1% mensual (0.118 sin redondear). Esto se situó 0.1 puntos porcentuales por debajo de la previsión de TD y del consenso del mercado del 3.2%, pero los detalles subyacentes también fueron más constructivos y apuntaron a una amplitud limitada en el IPC canadiense, con el IPC recortado y el IPC mediano desacelerándose ambos 0.1 puntos porcentuales hasta el 1.8% y el 1.9%, respectivamente (mercado: 1.9%/2.0%)."

"El USD/CAD ha recuperado parte de sus pérdidas después de verse afectado por la señal de línea dura del BoC en la entrevista de fin de semana de Macklem. Seguimos esperando la próxima subida de tasas del BoC en el primer trimestre del próximo año."

"Por tanto, el mayor riesgo a corto plazo es una revisión de las expectativas de endurecimiento restantes del mercado para 2026, que no consideramos justificadas por el actual trasfondo de inflación o crecimiento."

"Aunque es probable que el USD haya encontrado un techo, tampoco vemos suficientes catalizadores para una venta masiva inmediata del USD."

"Los datos siguen siendo desfavorables para cualquier recuperación sostenida del CAD. El USD/CAD encontró un techo en 1.43, y preferimos apostar contra la fortaleza del CAD a través del CAD/MXN."

"Como resultado, no somos fundamentalmente optimistas respecto al CAD de cara a final de año, pero también tenemos dificultades para ver una ruptura sostenida por encima de 1.43 en el USD/CAD, dado que el último movimiento hacia esos niveles se produjo alrededor del Día de la Liberación en 2025, en un entorno macroeconómico diferente."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)