Dólar australiano: La moderación de la inflación complica las probabilidades de subida de los tipos de interés – TD Securities

El equipo de Estrategia Global de Tasas, FX y Commodities de TD Securities revisa el IPC australiano de abril, señalando que la inflación general estuvo por debajo del consenso mientras que la media recortada coincidió con las expectativas. Los analistas destacan que los recortes en el impuesto al combustible y las caídas en varios componentes impulsaron la sorpresa a la baja, pero las medidas subyacentes clave como Ex Volatile Items y el IPC de Electricidad y Vivienda se mantienen firmes, dejando la decisión de política monetaria de agosto del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en un equilibrio delicado.

La mezcla de inflación nubla las perspectivas del RBA

"El IPC general australiano de abril se situó en 0.4% m/m, +4.2% a/a, por debajo del consenso de +0.6% m/m, +4.4% a/a y descendiendo desde el 4.6% a/a en marzo. El principal factor para la sorpresa a la baja mensual en abril fue el combustible, que restó 0.28 puntos porcentuales gracias a que el Gobierno Federal redujo el impuesto al combustible. Otros segmentos clave que contribuyeron al resultado más suave fueron las tarifas de transporte (-0.07 puntos porcentuales), el vino (-0.03 puntos porcentuales) y la electricidad (-0.02 puntos porcentuales)."

"En términos anuales, los ítems que más aliviaron la presión sobre la inflación fueron las vacaciones y viajes internacionales, que recortaron 0.10 puntos porcentuales, y las tarifas de transporte que redujeron 0.073 puntos porcentuales, mientras que el porcentaje de ítems en la canasta que crecieron anualmente >2.5%, >3%, >4%, >5% disminuyó respecto a marzo. Mientras tanto, la medida de la media recortada estuvo en línea con las expectativas del mercado, +0.3% m/m, +3.4% a/a, un nuevo máximo basado en la serie mensual."

"Los mercados de tasas claramente celebran el resultado más suave del IPC general, pero otras series que nos gusta observar en la publicación mensual son los resultados de Ex Volatile Items y Electricidad, +0.7% m/m (3.55% a/a) y el IPC de Vivienda (alquileres y coste de construcción de una nueva vivienda) +0.46% m/m (4.1% a/a), ambos manteniéndose firmes en términos anuales. Dicho esto, si el resultado de la media recortada para mayo se sitúa en +0.3% m/m o menos, las probabilidades de que el RBA suba las tasas en su reunión de agosto disminuirían rápidamente, un riesgo clave para nuestra previsión de una última subida de 25 puntos básicos del RBA en esa reunión."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)