Cobre: Máximos históricos por el endurecimiento de la oferta – ING

Ewa Manthey y Warren Patterson, analista de ING, informan que el cobre de la LME se ha disparado hasta un máximo histórico por encima de 14.000$/t, con un spread cash/3M fuertemente en backwardation que subraya la escasez a corto plazo. La caída de los inventarios de la LME, unas expectativas de producción chilena más débiles y las sólidas posiciones netas largas especulativas en COMEX se citan como los principales impulsores del rally en curso de varias semanas del Cobre.

El rally del Cobre impulsado por fundamentos ajustados

"El cobre de la LME subió un 1.7% esta mañana hasta un máximo histórico de 14.396$/t, prolongando su rally por tercera sesión y marcando una séptima semana consecutiva de ganancias. El spread cash/3M se amplió hasta una backwardation de 518.5$/t, la más fuerte desde octubre de 2021, lo que pone de relieve una aguda escasez de oferta a corto plazo."

"Los inventarios de la LME cayeron por 42ª sesión consecutiva hasta 204.975 toneladas, su nivel más bajo desde febrero. Los continuos flujos hacia EE.UU. y China, donde los precios cotizan con primas frente a la LME, han drenado las existencias, mientras que casi la mitad de los inventarios restantes ya está destinada a retirada."

"En el lado de la oferta, la comisión del cobre de Chile, Cochilco, espera que la producción nacional de cobre caiga un 2.6% interanual hasta 5.3mt en 2026, reflejando una producción más débil en las operaciones de Codelco y BHP. El Cobre acumula ahora una subida de alrededor del 16% en lo que va de año."

"El posicionamiento especulativo sigue siendo favorable, con los gestores de dinero aumentando las posiciones netas largas de cobre en COMEX en 3.084 lotes hasta 80.880 lotes, el nivel más alto desde febrero de 2021."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)