Brent: El riesgo geopolítico mantiene elevados los diferenciales de crack – ING

Los analistas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey señalan que el Brent ha vuelto a superar los 95$/barril, ya que la escalada de las tensiones en el Golfo Pérsico reaviva el riesgo para el suministro y la prima geopolítica. Destacan los diferenciales récord del gasóleo ICE, el backwardation extremo y las continuas interrupciones de las exportaciones de diésel de Oriente Medio y Rusia. ING espera que los diferenciales de los destilados medios se mantengan muy elevados y volátiles de cara a una demanda estacionalmente más fuerte.

El Brent y los diferenciales del diésel siguen ajustados

"El Brent volvió a superar los 95$/barril, alcanzando su nivel más alto en más de un mes, mientras las tensiones en el Golfo Pérsico seguían escalando. Tras los ataques del fin de semana, Irán atacó ayer a dos petroleros en la región. Mientras tanto, Estados Unidos llevó a cabo nuevos ataques nocturnos contra objetivos iraníes, añadiendo una nueva prima de riesgo geopolítico al mercado."

"Los acontecimientos de los últimos días volvieron a centrar la atención en los riesgos para el suministro regional de petróleo. Hemos visto que el petróleo sigue circulando por el Estrecho de Ormuz a pesar del estancamiento entre Estados Unidos e Irán, pero el aumento de las tensiones pone claramente en riesgo los cruces. El secretario de Energía de EE.UU. dijo que el lunes circularon 17 millones de barriles de petróleo por el estrecho, el mayor volumen desde el inicio del conflicto."

"La escalada en Oriente Medio también disipa cualquier esperanza de recuperación de los flujos de productos refinados, dejando a los mercados ajustados. Esto se refleja principalmente en el mercado del diésel, donde el diferencial del gasóleo ICE alcanzó ayer máximos récord de alrededor de 79$/barril, mientras que el diferencial del diésel en EE.UU. cotiza muy por encima de los 100$/barril. Los diferenciales temporales reflejan esta escasez extrema, con el diferencial septiembre/noviembre del gasóleo ICE cotizando con un backwardation de 80$/t."

"Dadas las interrupciones de las exportaciones de diésel de Oriente Medio y Rusia, y ante la escasez de señales de una recuperación inminente, es probable que los diferenciales de los destilados medios se mantengan muy elevados y volátiles, especialmente a medida que nos acercamos a una demanda estacionalmente más fuerte. El sistema mundial de refinado tiene poca capacidad excedentaria para compensar las interrupciones que estamos observando actualmente."

"Las últimas cifras de la API muestran que los inventarios de petróleo crudo de EE.UU. cayeron en 2.6 millones de barriles durante la última semana. El panorama fue más heterogéneo en el caso de los productos refinados, ya que los inventarios de gasolina aumentaron en 300.000 barriles, mientras que las reservas de destilados bajaron en 300.000 barriles. El movimiento de las reservas de destilados contribuirá poco a aliviar las preocupaciones sobre la escasez."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)