Banco Central Europeo: La trayectoria restrictiva de los tipos de interés respalda al Euro – UOB

La economista de UOB Lee Sue Ann señala que el Banco Central Europeo (BCE) realizó una subida de 25 puntos básicos ampliamente esperada, pero señaló una postura más agresiva, ya que los riesgos de inflación derivados del shock energético provocado por Oriente Medio siguen siendo elevados. UOB espera ahora otra subida de 25 puntos básicos, probablemente en diciembre, mientras que octubre se describe como una reunión abierta.

Sesgo restrictivo del BCE ante el shock energético

"El Banco Central Europeo (BCE) realizó una subida de 25 puntos básicos ampliamente esperada, pero el mensaje fue más agresivo que el propio movimiento. Los responsables de política monetaria destacaron que el shock energético provocado por Oriente Medio sigue generando presiones inflacionarias, con riesgos para la inflación inclinados al alza pese al aumento de la incertidumbre en torno al crecimiento."

"Ya no consideramos que el BCE se encuentre firmemente en pausa después de septiembre. Aunque diciembre sigue siendo nuestro escenario base para una última subida de 25 puntos básicos, octubre se ha convertido claramente en una reunión abierta, dados los persistentes riesgos de inflación impulsados por la energía y la creciente preocupación por los efectos de segunda ronda a través de los salarios y los precios subyacentes."

"El BCE elevó sus tres principales tasas de política monetaria en otros 25 puntos básicos en su reunión del 10 de septiembre. En consecuencia, las tasas de interés de la facilidad de depósito, las operaciones principales de financiación y la facilidad marginal de crédito aumentaron al 2.50%, 2.65% y 2.90%, respectivamente. La decisión fue ampliamente anticipada y reflejó la evaluación del Consejo de Gobierno de que el conflicto en Oriente Medio sigue generando presiones inflacionarias y de que es probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante un período prolongado."

"Por lo tanto, aunque octubre se ha convertido en una reunión abierta, nuestro escenario base es que el BCE haga una pausa el próximo mes antes de realizar una última subida de 25 puntos básicos en diciembre, llevando la tasa de depósito al 2.75%. El principal riesgo para esta perspectiva es una nueva escalada de los precios de la energía o señales más claras de que los efectos de segunda ronda están arraigándose, lo que podría obligar al BCE a actuar antes."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)