Banco Central Europeo: Los clientes esperan subidas de tipos de interés y recortes más tardíos – Deutsche Bank

Mark Wall y Michael Kirker, analistas de Deutsche Bank, informan que los encuestados esperan que el Banco Central Europeo (BCE) continúe subiendo las tasas, con una clara tendencia a favor de otro movimiento en septiembre y una tasa terminal de entre el 2.50% y el 3.00%. Las opiniones sobre el momento del próximo ciclo de recortes abarcan desde el 2T de 2027 hasta 2028 o más adelante, mientras que las preocupaciones por un endurecimiento excesivo se han atenuado desde junio.

La encuesta muestra opiniones divididas sobre la tasa terminal

"Revisamos al alza nuestras propias expectativas de otra subida en diciembre, llevando al BCE a una tasa terminal del 2.75%."

"Tasa terminal – Los encuestados están divididos sobre hasta dónde llegará el BCE en este ciclo de subidas. El 31% considera que la tasa terminal será del 2.50%, el 37% ve una tasa del 2.75% y el 26% espera una tasa del 3.00%. La proporción que espera que el BCE suba demasiado también ha disminuido del 71% en junio al 56% en esta encuesta."

"La valoración actual del mercado implica que el BCE debería subir las tasas hasta alrededor del 3% a mediados del próximo año. Los encuestados en nuestra encuesta están divididos sobre hasta dónde llegará el BCE en este ciclo de subidas. Las opiniones sobre cuál será la tasa terminal están bastante repartidas entre el 2.50% (31%), el 2.75% (37%) y el 3.00% (26%)."

"También existe incertidumbre sobre cuándo comenzará el próximo ciclo de recortes de tasas. Las opiniones están bastante divididas entre el 2T de 2027 y el 4T de 2027 (20%-26%), mientras que el 23% espera que el ciclo de recortes comience en 2028 o más adelante."

"Algo más de la mitad (56%) de los encuestados cree que, si el BCE cometiera un error de política monetaria, sería subir demasiado las tasas oficiales. Esta proporción ha disminuido desde el 71% de nuestra encuesta de junio. La proporción que cree que el BCE no subirá lo suficiente ha aumentado del 13% al 22%."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)