El mercado del Oro en la India se muestra cautelosamente optimista ante la proximidad de las temporadas de fiestas y bodas

El mercado indio del Oro es cautelosamente optimista a medida que nos acercamos a la temporada festiva de compras del metal amarillo.

Los precios más altos siguen pesando sobre la demanda de joyería de oro, aunque respaldan las compras de inversión. Mientras tanto, las compras para bodas parecen "resilientes," según el Consejo Mundial del Oro.

India ocupa el segundo lugar como el mayor mercado de oro del mundo.

Los precios del Oro se dispararon en agosto antes de retroceder en las primeras semanas de septiembre.

Los precios del Oro registraron una de sus mayores ganancias mensuales en casi tres décadas en agosto. El London Gold Price PM subió un 13 por ciento, cerrando agosto en 4.386$ por onza. Eso fue ligeramente inferior al 14 por ciento de ganancia registrado en enero. 

Sin embargo, la subida de tipos de la Fed en septiembre y otro repunte de los precios del petróleo crearon vientos en contra para el Oro en las dos primeras semanas de septiembre, provocando una fuerte caída del precio.

El Oro subió un 12 por ciento en términos de rupias el mes pasado, cerrando agosto en ₹158.854 por 10 gramos. El precio cayó un 4.6 por ciento durante las dos primeras semanas de septiembre.

Según el Consejo Mundial del Oro, el Oro sigue cotizando alrededor de un 2 por ciento por debajo de la paridad de importación. Esto indica que la oferta local es adecuada en comparación con la demanda.

Los descuentos se ampliaron desde una media de 34$ por onza en julio hasta 51$ en agosto. El descuento se amplió aún más hasta 78$ por onza al 11 de septiembre.

Los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron, "Los comentarios del mercado sugieren que el intercambio de oro viejo por joyería nueva ha impulsado la oferta local y ha ayudado a mantener los precios internos por debajo del coste puesto en destino. La disponibilidad de oferta no oficial también se cita como un factor que contribuye al aumento del descuento."

La demanda de oro suele dispararse en India durante el otoño. La temporada festiva comienza en septiembre, se intensifica con Navratri (11 de octubre) y alcanza su punto máximo en torno a Dhanteras (6 de noviembre) y Diwali (8 de noviembre). Las compras suelen continuar durante la temporada de bodas de invierno.

Hubo una fuerte demanda a finales de agosto, cuando comenzó la antesala de la temporada festiva, pero se enfrió a principios de septiembre. Según el Consejo Mundial del Oro, la volatilidad, con una fuerte subida del precio en agosto seguida de la venta masiva de septiembre, dejó a muchos consumidores indios en un "modo de esperar y ver."

"Los minoristas también han sido cautelosos a la hora de acumular inventario, prefiriendo reponer en función de la demanda realizada, mientras que algunos fabricantes han informado de retrasos en la aceptación de pedidos por parte de los minoristas. Sin embargo, la demanda relacionada con bodas se ha mantenido relativamente resiliente."

Los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron que los grandes minoristas han informado de una "demanda comparativamente más fuerte" y han intensificado los lanzamientos de nuevos productos, las iniciativas de marketing y las campañas promocionales.

"A pesar de la reciente moderación, el sector sigue cautelosamente optimista sobre la demanda durante la temporada alta festiva y de bodas."

Mientras tanto, la demanda de inversión sigue siendo "estable," aunque parece haber un modesto cambio del oro físico al oro digital.

Las entradas en los ETF de oro de India subieron un 67 por ciento intermensual hasta ₹25.97 mil millones (272 millones $) el mes pasado. Las tenencias de ETF de oro en India aumentaron en 1.6 toneladas hasta 121.3 toneladas en agosto. 

Las entradas de oro en los fondos indios se desaceleraron desde el ritmo excepcionalmente fuerte del primer trimestre, pero se han mantenido positivas en una "base casi sostenida" durante todo el año. Los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron que esto subraya el apetito de los inversores por el oro como asignación de cartera.

Se añadieron alrededor de 4.000 nuevas cuentas de ETF de oro en agosto, elevando los folios de ETF a 12.54 millones. El ritmo de crecimiento de las cuentas se ha desacelerado significativamente desde un aumento mensual promedio de 330.000 entre enero y julio. Según el WGC, esto sugiere que, aunque los inversores existentes siguen acumulando oro a través de los ETF, la entrada de nuevos inversores se ha ralentizado. 

Los ETF son una forma conveniente para que los inversores jueguen en el mercado del oro, pero poseer acciones de ETF no es lo mismo que tener oro físico.

Las compras de oro digital se mantuvieron estables de junio a agosto, con un promedio de alrededor de ₹25 mil millones (262 millones $) al mes. La demanda fue significativamente mayor interanualmente, con un aumento del 110 por ciento en las compras de oro digital en agosto.

Los consumidores pueden comprar oro digital en línea o a través de una aplicación. El proveedor mantiene el oro físico en una bóveda. En muchos casos, los inversores pueden tomar posesión del oro físico según los términos de la compañía. 

Las importaciones de oro de India cayeron un 45 por ciento en agosto. Se estimó que los volúmenes estuvieron entre 15 y 20 toneladas. Según el Consejo Mundial del Oro, "Esta caída en las importaciones sugiere que la oferta doméstica existente siguió siendo suficiente para satisfacer la demanda esperada."

De cara al futuro, los analistas del Consejo Mundial del Oro dijeron que esperan que la demanda mejore a medida que avancemos hacia la temporada festiva y de bodas, "apoyada por una demanda de inversión estable y una compra resiliente relacionada con bodas, aunque los precios elevados y la volatilidad pueden seguir limitando las compras discrecionales."

A los indios les encanta el oro tanto por razones culturales como económicas.

El metal amarillo está profundamente entrelazado en las ceremonias matrimoniales de India, así como en rituales religiosos y culturales. Las temporadas festivas suelen impulsar la demanda de oro.

Los indios también valoran el metal amarillo como reserva de riqueza, especialmente en las regiones rurales más pobres. Alrededor de dos tercios de la demanda de oro de India proviene de fuera de los centros urbanos, donde muchas personas operan fuera del sistema tributario. Muchos indios usan joyas de oro no solo como adorno, sino para preservar su riqueza.

En Occidente, el oro generalmente se considera un artículo de lujo.

No en India. Incluso los indios pobres compran oro.

Según una encuesta de ICE360 de 2018, la mitad de los hogares de India había comprado oro en los últimos cinco años. En total, el 87 por ciento de los hogares indios posee algo de oro. Incluso los hogares de los niveles de ingresos más bajos en India tienen algo del metal amarillo. Según la encuesta, más del 75 por ciento de las familias del 10 por ciento inferior de ingresos logró comprar algo de oro.

El metal amarillo sirve como salvavidas para los indios golpeados por la tormenta económica causada por la respuesta del gobierno al COVID-19. Después de que el gobierno indio confinara el país, los bancos endurecieron el crédito para mitigar el riesgo de impago. Al no poder obtener préstamos tradicionales, los indios utilizaron el oro como garantía para obtener financiación. A medida que los indios soportaban una segunda ola de confinamientos, muchos recurrieron a vender oro directamente para llegar a fin de mes.