El Dólar canadiense sigue deslizándose mientras se amplía el diferencial de tipos con EE.UU.
- El USD/CAD sube gradualmente hasta 1.4150, su nivel más alto desde mediados de julio, mientras los rendimientos estadounidenses se alejan.
- El CAD cae en 12 de las últimas 13 sesiones desde que comenzaron los aranceles de represalia de Canadá.
- La Fed en el 3.75-4.00%, el BoC en el 2.25%, ambos deciden el 28 de octubre.
Doce de las últimas 13 sesiones han ido en contra del CAD, y la racha comenzó el día después de que entraran en vigor, el 8 de septiembre, los aranceles de represalia de Canadá sobre 27.6 mil millones de CAD en productos estadounidenses. El USD/CAD cotiza cerca de 1.4150, su nivel más alto desde mediados de julio, y se encamina a su quinta sesión consecutiva al alza.
La subida ha recuperado más de cuatro quintas partes de la caída desde el máximo de finales de junio hasta el mínimo de agosto, aunque el viernes es la sesión más estrecha de la racha, y el par se encamina a registrar una tercera ganancia semanal consecutiva. Ottawa dirigió sus aranceles contra el acero, los productos lácteos y los productos electrónicos estadounidenses y, hasta ahora, estos han sido más perjudiciales para esas industrias que para el CAD.
El Brent sube más de un 15% en septiembre y el CAD cae
El petróleo crudo es la mayor exportación de Canadá, por lo que una subida del Brent de más del 15% en septiembre debería haber impulsado al CAD. En cambio, cayó. El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) cayó hacia los 92.00$ el viernes debido a la propuesta de Irán sobre Ormuz, y el USD/CAD volvió a subir.
Esto descarta la interpretación habitual de la divisa como una operación vinculada al petróleo, al menos durante esta racha. El petróleo aún puede ser importante para el CAD, aunque este ha caído tanto con una subida de su precio como con una caída durante el mismo mes.
El BoC decide primero el 28 de octubre, a las 13:45 GMT
La Fed subió su tasa al 3.75-4.00% el 16 de septiembre, y el Banco de Canadá (BoC) la ha mantenido en el 2.25% durante siete reuniones consecutivas, la más reciente el 2 de septiembre. El rendimiento canadiense a 10 años cayó hasta alrededor del 3.95% el viernes y el estadounidense a 10 años subió hacia el 5.2%, una brecha de alrededor de 1.25 puntos. El dinero rinde más en los bonos estadounidenses, y comprarlos implica adquirir primero Dólares estadounidenses.
Los aranceles dejan al BoC argumentos para moverse en cualquiera de las dos direcciones. Los aranceles estadounidenses del 50% sobre productos que representan el 5.5% de las exportaciones de Canadá a EE.UU. entraron en vigor el 22 de agosto, y el gobernador del BoC, Macklem, advirtió que podrían mantener el crecimiento del cuarto trimestre por debajo del 1%. También afirmó el 2 de septiembre que había aumentado el riesgo de una mayor inflación, y Scotiabank ha previsto subidas de tasas a partir del cuarto trimestre.
Los datos laborales son el argumento para esperar. Canadá perdió 42K empleos en agosto frente a una previsión de aumento, y los salarios crecieron un 2.0% interanual, el ritmo más lento desde 2017, excluidos los años de la pandemia. El crecimiento del segundo trimestre avanzó a un ritmo anualizado del 3.3%, la cifra en la que tendría que apoyarse una subida de tasas.
Ambos bancos centrales deciden el 28 de octubre: el BoC a las 13:45 GMT y la Fed a las 18:00 GMT. Una subida de 25 puntos básicos del BoC reduciría la brecha de tasas de más de 1.5 puntos a más de 1.25, y la Fed podría volver a ampliarla en un cuarto de punto ese mismo día.
Niveles técnicos
Resistencia: El nivel de 1.4150 ha limitado al USD/CAD tres veces el viernes, con el máximo de la sesión justo por encima. El nivel de 1.4200 es donde el par cotizó durante finales de junio y principios de julio, y el máximo de finales de junio cerca de 1.4250 es la parte superior del rango desde el que cayó.
Soporte: El mínimo del jueves cerca de 1.4100 es el primer suelo. Por debajo, 1.4000 es donde la racha se pausó durante dos sesiones, el 17 y el 18 de septiembre.
Sesgo: Mantener una preferencia alcista por el USD/CAD mientras 1.4000 se mantenga sobre una base de cierre, con la vista puesta en 1.4200 y después 1.4250. Con el índice de fuerza relativa estocástico (Stoch RSI) diario cerca de 96 y tan extendido como es posible, una caída hacia 1.4100 encajaría dentro de la operación. El escenario queda invalidado con un cierre diario por debajo de 1.4000.
USD/CAD gráfico diario
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
Autor
Joshua Gibson
FXStreet
Joshua se une al equipo de FXStreet con una doble especialización en Economía y Finanzas de la Universidad de la Isla de Vancouver con doce años de experiencia. experiencia como comerciante independiente centrado en el análisis técnico.
