Reserva Federal: IA, riesgos de inflación y limitado impacto en FX – MUFG

El equipo de investigación de MUFG utiliza análisis textual impulsado por IA para calificar las minutas del FOMC de julio como ligeramente más de línea dura, con un apoyo más amplio a una subida de tasas y preocupación por las expectativas de inflación. Sin embargo, el debilitamiento del traspaso de los aranceles y una comunicación dependiente de los datos hacen que las minutas refuercen en gran medida la fijación de precios existente, dejando a los principales pares de divisas y a la tendencia general del Dólar estadounidense con pocos cambios.

Análisis de sentimiento con IA de las minutas de la Fed

"Nuestro marco de análisis de sentimiento impulsado por IA identifica las minutas del FOMC de julio, publicadas anoche, como ligeramente más de línea dura de lo esperado, aunque no lo suficiente como para generar una reevaluación de las perspectivas de la Fed. El mensaje clave es que los responsables de la política monetaria siguen preocupados por la persistencia de la inflación y mantienen un sesgo hacia un mayor endurecimiento. El análisis textual reveló un apoyo a una subida de tasas en julio que se extiende más allá de los tres disidentes formales, con "varios participantes" a favor de una subida de 25pb, en comparación con el lenguaje más suave de "unos pocos participantes" utilizado en las minutas de junio."

"El análisis textual también destacó a la IA como un motor de la inflación. Varios participantes señalaron que la inversión relacionada con la IA estaba impulsando la demanda agregada y contribuyendo a presiones generalizadas sobre los precios, mientras que otros también reconocieron que las ganancias de productividad asociadas con la adopción de la IA deberían eventualmente reducir los costes y ampliar la oferta. Por lo tanto, el Comité parece considerar la IA como un riesgo inflacionario a corto plazo, aunque es consciente de que sus efectos a más largo plazo podrían resultar desinflacionarios."

"Sin embargo, las minutas también contenían una sutil señal moderada a través de la discusión sobre el traspaso de los aranceles. La frase, "Several participants assessed that the pass-through of past increases in tariffs into the level of prices was now largely complete and that the effects of recently announced tariffs on measured inflation would likely be modest." recibió la puntuación más baja (la más moderada) en nuestro análisis de línea dura-línea moderada, lo que sugiere que los responsables de la política monetaria ven cada vez más la inflación relacionada con los aranceles como una fuente de presión sobre los precios en retroceso."

"La reacción moderada del mercado de divisas a las minutas respalda esa interpretación. El anuncio de recompra del Tesoro a principios de la sesión parece haber dominado la atención del mercado, dejando a los principales pares de divisas en gran medida sin verse afectados por las minutas. Así que, aunque las minutas refuerzan modestamente el caso a favor de un mayor endurecimiento, no proporcionan la señal explícita necesaria para generar una reevaluación sostenida de la senda de la Fed ni una reversión duradera de la tendencia bajista general del USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)