RBNZ: Ritmo de la política y subida en julio – TD Securities

Prashant Newnaha de TD Securities espera que la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) aumente la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta 2.50% en la reunión de la próxima semana, manteniendo la política demasiado acomodaticia con la tasa de efectivo aún por debajo del nivel neutral. Newnaha anticipa más subidas en septiembre y ve que el Producto Interno Bruto (PIB) y la inflación superarán las previsiones del RBNZ, argumentando en contra de retrasar el inicio del ciclo de ajuste.

Subidas ahora pero a ritmo moderado

"TD pronostica que el RBNZ subirá el OCR 25 puntos básicos hasta 2.50% en la reunión de la próxima semana, pero podría señalar paciencia respecto a la rapidez con la que pretende elevar la tasa de efectivo hacia el nivel neutral. Esto debería limitar cualquier aumento en los rendimientos por titulares de subidas, mientras que la fortaleza inicial del NZD probablemente no será excesiva."

"Aunque reconocemos que los recientes movimientos del petróleo pueden hacer que el RBNZ suba a un ritmo más lento que nuestro pronóstico (julio, septiembre, diciembre y febrero hasta 3.25%), mantenemos nuestra previsión de una subida en julio."

"Una subida de 25 puntos básicos en la reunión de julio aún dejaría la política monetaria demasiado acomodaticia. La tasa de efectivo está actualmente alrededor de 75-100 puntos básicos por debajo del nivel neutral."

"Recuperar 50 puntos básicos de esas reducciones durante julio y septiembre es prudente considerando que los mercados debatían si el RBNZ tenía un problema inflacionario antes de la guerra entre EE.UU. e Irán."

"Por supuesto, el Banco podría decidir esperar hasta septiembre para comenzar a subir. Sin embargo, nos cuesta ver el catalizador para subir entonces cuando las condiciones ya son laxas ahora y probablemente se aflojarán aún más si decide esperar otros dos meses para calibrar la política."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)