Los alcistas del Yen japonés parecen dubitativos mientras el Dólar revierte su caída posterior al NFP en medio de tensiones geopolíticas
- El USD/JPY no logra aprovechar el modesto rebote del viernes desde el mínimo posterior al NFP.
- Las expectativas divergentes del BoJ y la Fed, junto con los inminentes riesgos de intervención sobre el JPY, limitan al par principal.
- Las incertidumbres geopolíticas reavivan la demanda del USD como activo refugio, prestando soporte al par.
El par USD/JPY comienza la nueva semana con un tono moderado, estancando el modesto rebote del viernes desde niveles inferiores a 157.00, alcanzados como reacción a los débiles datos de empleo de EE.UU. Sin embargo, los precios al contado siguen confinados en un rango conocido mantenido durante la última semana aproximadamente y actualmente cotizan alrededor de la zona de 157.70-157.75, prácticamente sin cambios en el día.
El informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU., seguido de cerca, mostró que la economía añadió solo 29.000 empleos en septiembre, frente a la lectura revisada a la baja de 133.000 del mes anterior. A esto se suma que la tasa de desempleo subió ligeramente al 4.2%, mientras que el crecimiento salarial también se enfrió hasta la tasa interanual del 3%. Esto se produce además de unos datos débiles del PCE estadounidense y alivió aún más la presión sobre la Reserva Federal (Fed) para que suba las tasas de interés a finales de este mes. En contraste, los operadores han descontado una mayor probabilidad de que el Banco de Japón (BoJ) vuelva a subir las tasas de interés tan pronto como en octubre, lo que, junto con los inminentes riesgos de intervención sobre el Yen japonés (JPY), actúa como un viento en contra para el par USD/JPY.
La presión para una subida de la Fed se modera ante unos datos más débiles de EE.UU., pero aún se prevé un movimiento en diciembre
Los analistas de ABN Amro consideran el último informe del mercado laboral estadounidense como «coherente con nuestro escenario base» y sostienen que «el aparente resurgimiento del mercado laboral en los dos informes anteriores fue en cierta medida un espejismo». Destacan que «el promedio de tres meses de 51.000 es sólido dada la oferta laboral, pero no indica un mercado dinámico o tensionado», y subrayan que el tono más débil del empleo, «especialmente junto con la sorpresa a la baja del informe del PCE a principios de esta semana, elimina la presión sobre la Fed para que suba las tasas en octubre».
Sin embargo, ABN Amro aún anticipa un mayor endurecimiento más adelante en el año, afirmando que «seguimos esperando que la persistente presión inflacionaria derivada del shock energético provoque una subida más de la Fed en diciembre, por razones similares a las de septiembre: evitar el traslado a los precios al consumidor y los salarios».
Mientras tanto, la herramienta FedWatch del CME Group indica que los operadores siguen valorando en más de un 80% la posibilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de endeudamiento antes de que finalice este año, en medio de los riesgos de inflación impulsados por la energía. Por ello, los inversores examinarán detenidamente las Minutas del FOMC, cuya publicación está prevista para el miércoles, en busca de más pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria. Entretanto, las incertidumbres geopolíticas derivadas del conflicto en curso en Oriente Medio y de la ampliación de la guerra entre Rusia y Ucrania reavivan la demanda del Dólar estadounidense (USD) como refugio seguro durante la sesión asiática del lunes. Esto, a su vez, ofrece cierto soporte al par USD/JPY, lo que aconseja cautela a los operadores bajistas agresivos.
Gráfico de 4 horas del USD/JPY
Análisis Técnico
El par USD/JPY mantiene el sesgo constructivo a corto plazo por encima del soporte dinámico de la media móvil simple (SMA) de 100 periodos en 156.72. A continuación se encuentra la zona horizontal de 156.40-156.35, donde los compradores tienen margen para defender la tendencia alcista si se produce un retroceso correctivo. Por arriba, un movimiento por encima de 158.00 podría enfrentarse a un obstáculo inmediato cerca de la región de 158.40, por encima de la cual los precios al contado podrían intentar nuevamente conquistar la marca de 159.00 y reanudar la tendencia alcista previa desde el mínimo oscilante mensual de septiembre.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
