Franco suizo: El SNB moderado mantiene al CHF bajo presión frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole, de ING, explica que el Banco Nacional Suizo mantuvo las tasas, pero sorprendió con una postura moderada, restando importancia a los efectos de segunda ronda de la inflación y ajustando su postura sobre el mercado de divisas. Sostiene que la valoración del mercado es demasiado agresiva, ve pocos motivos para que el SNB endurezca su política y espera riesgos bajistas para el Franco suizo, con el EUR/CHF pudiendo volver a probar 0.9480 y el USD/CHF posiblemente subiendo hacia 0.85 ante una subida de tasas de la Reserva Federal.

La postura del SNB apunta a un Franco más débil

"El Banco Nacional Suizo mantuvo las tasas sin cambios, tal como se esperaba, pero ayer sorprendió a los mercados con una postura moderada. A pesar de la revisión al alza de sus proyecciones de inflación, los responsables de la política monetaria no señalaron preocupación alguna por los efectos de segunda ronda, y el shock de precios sigue considerándose temporal."

"El SNB ajustó ligeramente su postura sobre la divisa, eliminando la referencia a una "mayor disposición" a intervenir, aunque mantuvo su compromiso de actuar cuando sea necesario. Aunque esto acaparó titulares, se trata simplemente de un ajuste que refleja la reciente debilidad del Franco y no implica ninguna reticencia a volver a intervenir si la divisa se aprecia."

"En nuestra opinión, la valoración del mercado sigue siendo demasiado agresiva, y eso es lo que más importa para el Franco suizo. Una subida de tasas ya está totalmente descontada para marzo, pero seguimos viendo pocos motivos para endurecer la política en un futuro próximo. Creemos que persisten los riesgos bajistas para el Franco, y que el EUR/CHF podría volver a probar los máximos de 0.9480 vistos a principios de septiembre."

"Probablemente el USD/CHF es donde el potencial alcista es aún mayor en este momento: una subida de tasas de la Reserva Federal en octubre podría impulsar un repunte hacia 0.85 a corto plazo."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)