Eurozona: Los PMI señalan un crecimiento resistente – Nomura

El equipo de Economía Europea de Nomura señala que el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de agosto de la zona euro mostró un crecimiento resistente, impulsado por un fuerte rebote de la manufactura, mientras que las presiones sobre los precios se moderaron. Las expectativas de inflación de los consumidores también se mantuvieron contenidas, respaldando la visión de Nomura de que el Banco Central Europeo (BCE) aún puede aplicar una subida de tasas de 25 pb en septiembre.

Fortaleza de la manufactura y alivio en los precios

"El sector manufacturero impulsó el aumento del PMI compuesto de la zona euro, con especial fortaleza en Alemania y Francia. El PMI de producción manufacturera de la zona euro subió hasta su nivel más alto desde febrero de 2022. No hubo cambios en el PMI de servicios de la zona euro, a pesar de los descensos en Alemania y Francia, lo que sugiere fortaleza desde la periferia."

"En la zona euro, los índices de precios de los PMI cayeron prácticamente en todos los frentes (aunque hubo un pequeño aumento en el índice de precios de insumos de servicios). Tanto los índices compuestos de precios de insumos como de producción cayeron, pero siguen por encima de los niveles previos a la guerra en Irán. Por ahora, parece que las presiones sobre los precios empresariales en la zona euro no han empezado a repuntar de nuevo tras la reescalada del conflicto en Oriente Próximo en julio."

"La Encuesta de Expectativas del Consumidor del BCE, publicada también esta mañana, es importante para evaluar las expectativas de inflación de los consumidores a medio plazo. En la encuesta de julio, pese a la reescalada de la guerra en Irán en julio, las expectativas medianas de inflación a 3 años siguieron normalizándose y descendieron 0.1pp hasta el 2.7%, mientras que las expectativas medianas de inflación a 5 años se mantuvieron sin cambios en el 2.4%. Los continuos movimientos benignos en los índices de precios del PMI de la zona euro podrían sugerir poca presión sobre las expectativas de inflación de los consumidores en agosto, a pesar del cierre continuado del Estrecho de Ormuz."

"Las próximas reuniones del BCE y del BoE serán ambas en septiembre, y esperamos una subida de 25 pb por parte del BCE y ningún cambio en las tasas por parte del BoE. Los PMI muestran que el crecimiento de la producción en toda Europa ha sido bastante resistente a pesar de la reciente reescalada de la guerra en Irán, lo que podría aliviar las preocupaciones de los responsables de política monetaria más moderados, que no quieren restringir la actividad más de lo necesario."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)