Euro: Los riesgos franceses intensifican la presión bajista – ING

Francesco Pesole, de ING, destaca la renovada presión sobre los bonos franceses, con el diferencial entre el OAT y el Bund a 10 años acercándose a los máximos de principios de octubre, mientras las preocupaciones presupuestarias y la agitación social lastran el sentimiento. El EUR/CHF se considera la principal válvula de escape del riesgo francés en el mercado de divisas, con riesgos bajistas por debajo del soporte clave, mientras que el EUR/USD podría consolidarse y el EUR/GBP se enfrenta a ventas ante la fortaleza de la Libra y las expectativas de endurecimiento del Banco de Inglaterra.

Diferenciales franceses y válvulas de escape en el mercado de divisas

"Los bonos franceses volvieron a venderse ayer, con el diferencial entre el OAT y el Bund a 10 años ampliándose hasta 157 puntos básicos en un momento dado, cerca del máximo de 159 puntos básicos del 2 de octubre. Las persistentes preocupaciones sobre el presupuesto se están viendo claramente agravadas por el aumento de la agitación social. Nuestro economista para Francia analiza aquí las posibles implicaciones económicas de los disturbios."

"Dado que el EUR/USD se ve afectado por un impulso débil del USD, el EUR/CHF sigue siendo la válvula de escape más clara del riesgo francés en el mercado de divisas. Ayer se produjo otro intento de romper a la baja, con el soporte apareciendo de nuevo en torno a 0.9230, cerca de la media móvil de 200 días. Una ruptura por debajo de ese nivel podría provocar una caída hasta por debajo de 0.920."

"Los riesgos siguen siendo bajistas en ese frente. En el EUR/USD, podríamos ver una mayor consolidación en 1.120-1.125."

"El EUR/GBP también sigue mostrando una intensa presión vendedora, tras romper por debajo de 0.840. Aunque el riesgo francés está desempeñando un papel, la libra está destacando como una de las monedas con mejor rendimiento del G10. Los mercados están apostando decididamente por una historia de crecimiento positivo en el Reino Unido y por un endurecimiento del Banco de Inglaterra, junto con las expectativas de que el presupuesto de la próxima semana no deparará sorpresas reales (esto es lo que podría salir mal)."

"Aunque ahora parece probable una subida de tipos del Banco de Inglaterra en noviembre, en nuestra opinión, las expectativas de un endurecimiento de 100 puntos básicos hasta junio siguen siendo demasiado agresivas. El repunte de la libra parece excesivo según las métricas de valoración a corto plazo, y observamos un aumento de los riesgos de corrección, tanto frente al EUR como frente al USD."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)