Euro: Los diferenciales de rendimiento apuntan a una recuperación frente al Dólar estadounidense – MUFG

El Derek Halpenny de MUFG destaca que las actas del Banco Central Europeo (BCE) aportaron poca información nueva, pero confirmaron la apertura a otra subida de tipos, en línea con la previsión de MUFG de un movimiento de 25 pb en septiembre. A pesar de que el Euro fue la divisa del G10 con peor desempeño en julio, un diferencial de rendimiento a 2 años en cambio y posibles caídas de los rendimientos estadounidenses podrían respaldar un renovado alza del EUR/USD en las próximas semanas.

La postura del BCE y los rendimientos guían las perspectivas del Euro

"El BCE estará sin duda menos preocupado por que las expectativas de inflación a largo plazo se desanclen, dado que la tasa swap de inflación 5y5y ha descendido desde que se acordó el alto el fuego inicial."

"Si los precios del crudo y/o del gas natural repuntaran con fuerza, los riesgos aumentarían, por supuesto, pero en este momento las expectativas de inflación a largo plazo siguen bien ancladas."

"En ese contexto, vemos riesgos continuados de que el BCE actúe de nuevo, en línea con nuestra previsión actual de otra subida de 25 pb en septiembre."

"El euro es actualmente la divisa del G10 con peor desempeño en julio, pero el diferencial de rendimiento a 2 años ha empezado a girar a favor de una recuperación moderada del EUR/USD."

"Seguimos viendo riesgos de que los rendimientos estadounidenses se orienten a la baja, lo que debería reforzar un renovado impulso alcista para el EUR/USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)